– Résultats nets, pour les 6 premiers
mois de cette année, de 18 119 733 DT et pour toute l’année 2002
de 30,951 MDT, avant impôt, contre 27,244 MDT pour l’année 2001.
Une amélioration de 12 %.
– Un plan de
restructuration d’un coût de plus de 28,5 MDT qui seront payés sur
les plus-values de cessions.
La
société frigorifique et brasserie de Tunis (SFBT) a tenu le vendredi 1er
novembre une AGO au cours de laquelle le conseil d’administration a présenté
le plan de restructuration du groupe, un plan pour se mettre en règle
avec la loi sur les participations croisées et qui fait suite au plan
présenté, il y a quelques mois par la SPDIT (Société de Placement et de
Développement Industriel et Touristique) qui devrait le mettre en exécution
entre le 20 et le 25 décembre, selon des sources boursières.
Ce problème des participations croisées se pose essentiellement pour 4
entreprises du groupe. Les actions de la SFBT sont en effet détenues,
à hauteur de 550 806 actions par la SPDIT, à hauteur de 64 749 par la
STBO (Société Tunisienne des Boissons de l’Ouest), à hauteur de 43 998
actions par la SEABG (Société des Emballages Aluminium et Boissons Gazeuses)
et de 95 313 actions par la STPP (Société Tunisienne de Promotion et de
Placement).
Pour résoudre ce problème, le conseil d’administration a fait le choix
de faire acquérir les actions détenues par la SPDIT par les actionnaires
de cette dernière, une acquisition qui sera payée par le dividende engendré
par la plus-value des cessions et pour le reliquat, par une réduction
du capital de la SPDIT (Lire notre article…).
La
même solution a été adoptée pour les actions détenues par la STBO, sauf
que la totalité des actions seront acquises par la SFBT.
La
quote-part revenant à la SFBT est de 540 749 actions ( 476 227 actions
+ 64.749 actions) au cours moyen de 10,3795 DT. Et pour sauvegarder sa
valeur boursière et ne pas remettre ces titres sur le marché, ces actions
seront annulées, au niveau de la SFBT après perception du dividende payé
par la SPDIT et la STBO et affectation de ces dividendes en réserve.
Les
actions détenues par la SEABG et la STPP seront regroupées au niveau de
la STPP et continueront à servir pour une régulation éventuelle des cours.
Pour ce faire, la SFBT cèdera sa participation dans la STPP à la SEABG
afin qu’il n’y ait pas de participations croisées entre la SFBT et la
STPP.
Ainsi
la STPP pourra continuer à détenir des actions SFBT, tout en augmentant
ou en diminuant le nombre de titres détenus en fonction de la politique
choisie. Elle appartiendra aux filiales du groupe SFBT après rachat des
actions des petits porteurs par la SEABG et ce à 20 DT l’action, montant
retenu après expertise du titre.
Le
plan du groupe SFBT pour l’élimination des participations croisées comporte
en fait plusieurs actions et a aussi un coût financier assez important.
Pour la SPDIT, il s’agit de SFBT, de la STBN, de STBO, de la SGBIA (Société
Générale des Boissons et des Industries Alimentaires), de la SEABG, de
la PREFORME et de la STPP.
Pour
les autres filiales, la SPDIT étant cotée en Bourse, il est préférable
que les participations des filiales dans cette dernière soient cédées
à la maison mère, ce qui équivaut à ne point payer d’impôt sur la plus-value,
d’une part, et à une remontée directe vers la maison mère des dividendes
SPDIT, d’autre part.
La
SFBT achètera ainsi 111.605 actions SPDIT à la STBN, 200.923 actions SPDIT
à la STBO, 88 967 actions SPDIT à la SGBIA, 636 998 actions SPDIT à la
SEABG, 27.000 actions SPDIT à la PREFORME et 142 056 actions à la STPP.
Pour
la STPP, le plan de restructuration englobera ses actions à la SFBT, à
la SEABG et à la PREFORME. En dehors de la SFBT, la STPP cédera à la SFBT
145 750 actions SEABG et 7525 actions PREFORME.
Comme
on l’imagine, cette restructuration va nécessiter d’importants mouvements
de trésorerie pour la SFBT estimé à 28 520 867 DT.
Cette
dernière aura en effet à payer les sommes de 11 465 964 Dinars à la SEABG,
1 601 406 DT à la SGBIA et 2 008 890 DT à la STBN pour l’achat des actions
SPDIT. Elle aura aussi à payer 6 204 394 DT à la STBO pour l’achat des
actions SPDIT et SFBT, 566 955 à la PREFORM pour les actions SPDIT et
SEABG et 6 671 258 DT à la STPP pour ses actions SPDIT, SEABG et PREFORM.
En
contre partie, la SFBT va encaissé la valeur de cession des actions STPP
à la SEABG, pour un montant que le conseil d’administration ne définit
pas pour l’instant, estimant qu’il s’agit là d’une transaction entre la
maison mère et sa filiale. Il propose aussi, pour pouvoir faire face à
ce décaissement important, sans déséquilibrer les structures financières
de la SFBT, que les filiales distribuent pour l’année 2002, les bénéfices
exceptionnels provenant des plus-values de cessions d’actions et qu’il
y ait, pour la SEABG, la STBO et la STBN, une distribution des réserves
pour équilibrer les montants dus par la SFBT, suite au rachat d’actions.
Cette
AGE a aussi été l’occasion d’avoir une idée rafraîchie des états financiers
de SFBT. On sait ainsi que les résultats nets de l’exercice, pour les
6 premiers mois de cette année, ont été d’un peu plus de 18 119 733 DT
et que ce résultat, avant impôt sera de 30,951 MDT pour toute l’année
2002, contre 27,244 MDT pour l’année 2001, soit une amélioration de 12
%.
