Une année après
l’augmentation de capital et son premier emprunt obligataire
qui avait été clôturé
dans de bonnes
conditions et alors que son action enregistre un rebond de 2,75% après avoir atteint les abysses de 7
DT contre plus de 16 DT au plus haut, la Société Tunisienne de
Verreries (Sotuver) a organisé, le jeudi 30 janvier 2003, une
visite du site de sa nouvelle usine de Zaghouan au cours de
laquelle le DG Hamdane Ben Othmane a donné les derniers
chiffres “provisoires” de l’exercice 2002 et a
longuement parlé des perspectives et de la nouvelle unité de
bouteillerie et de flaconnage.
L’unité de
Zaghouan est située sur
un terrain de 24 hectares, dont elle occupe 7. Le reste est en
cours de lotissement industriel pour des activités connexes à
l’usine de flaconnage. Les travaux vont bon train et en sont à
80% pour le génie civil, malgré un retard de démarrage, et
dans des proportions de 30% à 80% selon les lots qui ont été
repartis entre 3 grandes entreprises tunisiennes. Composée
essentiellement de 2 fours, l’usine devrait commencer à
tourner dès le second semestre de cette année, pour le premier
four consacré à la bouteille, la fin des travaux est prévue
pour
la fin de l’année 2003 avec le second four de flaconnerie, le
coût total s’élève à la bagatelle de 52,3 MDT (en
dépassement de plus de 7 MDT à cause du glissement du dinars
par rapport à l’euro selon les responsables de l’entreprise),
dont 2,250 MDT en investissements immatériels. Le financement
s’est fait par un emprunt obligataire de 6 MDT et des crédits
bancaires de l’ordre de 19 MDT. Il est vrai aussi que
l’entreprise a aussi reçu plus de 11 MDT en subvention, de
mise à niveau et d’encouragement au développement régional.
Côté cour, le bilan mitigé de 2002
Côté cour de cette
“visite-réunion
d’information financière“,
c’est le bilan réalisé au cours de cette année 2002, qui a
surtout été l’année de l’investissement. Au cours de l’année
écoulée en effet, la production de la Sotuver a été de 20.389
tonnes, contre 22.508 tonnes en 2001.
Il y a lieu
surtout de noter, pour l’exercice 2002, que les principaux
clients de la Sotuver sont cinq. La SFBT et l’UCCVT (boissons
gazeuses et boissons alcoolisées) occupent respectivement la
première et la seconde place avec, respectivement , 42,5%
et 8,7% du chiffre d’affaire de l’entreprise de la famille Chahed. Deux nouveaux clients et de renom ont fait leur entrée dans le CA de
la Sotuver. Il
s’agit de l’établissement français DUBREUQ qui travaille pour
le parfumeur Yves Rocher et le maltais Magro Brothers Food qui
travaille pour Mac Donald. Les deux se ravitaillent chez notre
verrier national et ont respectivement représenté 4,1% et 1,9%
de son chiffre d’affaire 2002.
Côté financier, la
Sotuver a réalisé, au cours de l’année 2002, un chiffre
d’affaire (CA) hors taxes de 11,552 MDT, dont 1,5 MDT à
l’export. Le résultat net pour le même exercice 2002 a été de 1,077 MDT, toujours en hors taxes.
Il est à noter
surtout que le chiffre d’affaires et le résultat net de l’année
écoulée, sont en régression par rapport à 2001. Cette baisse
de régime s’explique par l’arrêt, pour cause de réparation du
four de Mégrine et le retard pris dans la mise en place du
premier nouveau four de Zaghouan.
Selon les
analystes financiers, des pertes seraient enregistrés au
cours de l’année 2003 et ont été estimées à 1 MDT, pour les
mêmes causes, puisque l’investissement de la nouvelle
unité de Zaghouan ne pourra pas générera la production suffisante pour rentabiliser les
investissements.
Le premier nouveau four ne devrait entrer en
production qu’à la fin du premier semestre de cette année,
le second four devra entrer en production plus tard l’ensemble
de la nouvelle usine
devra être opérationnelle d’ici la fin de l’année 2003. “Mais
tout devrait rentrer dans l’ordre en 2004”
tranquillise, la mine rassurante devant les intermédiaires
boursiers présents, M. Ben Othmane. Il est vrai que, selon les
prévisions, la rentabilité financière devrait atteindre
18,6% cette année (malgré une rentabilité économique de 2%) et
de 18,7% en 2006.
Côté jardin, des bonnes perspectives jusqu’en 2006.
Deux principaux
événements devraient marquer l’année financière 2003 de la Sotuver. D’abord l’entrée probable de 6 MDT
(estimation Sotuver) d’un terrain de 3 hectares que
l’entreprise devrait pouvoir céder à un promoteur immobilier.
Cela devrait permettre à l’entreprise de trouver une solution
de rechange au problème de trésorerie. Celle-ci
accusait en effet, au 31/12/2002, un chiffre négatif de 1,153 MDT contre seulement 0,149 MDT une année auparavant.
Le second
événement, sera (ou devrait être) la réalisation d’une seconde
augmentation de capital d’un montant 2 MDT. Une opération qui
pose problème, au moins pour l’instant et à moins d’un
rebondissement spectaculaire du marché boursier.
L’action Sotuver est en effet actuellement cotée en dessous de
son nominal 10 DT (8,250 DT à la date du 31 janvier 2003).
M. Hamdane Ben Othmane reste confiant et affirme qu’à défaut,
il est courtisé par différentes Sicar et par des fonds d’investissements étrangers.
Côté perspectives, , les choses (encore seulement sur papier) paraissent plus claires.
le Chiffre
d’affaires
devrait grimper de 11,5 MDT en 2002, à 36,6 MDT dans quatre
années et cela notamment grâce à l’entrée en production de
l’unité de Zaghouan, spécialisée en flaconnage, “une
production haut de gamme, à haute valeur ajoutée qui devrait
permettre d’augmenter les prix”
rassure le DG de Sotuver. Le Chiffre d’affaires à l’export devrait
lui aussi
passer de 1,5 à plus de 11 MDT. Même schéma pour le bénéfice
net qui devrait être multiplié par 6 et grimper de 1,077, l’année dernière, à 7,785 MDT
pour l’année 2006.
