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• L’inflation contenue à 1,4 %, les exportation font un saut de 34,8 %
d’un mois à l’autre et les importations reprennent, signe d’une reprise de
la production industrielle.
• Dinar tunisien : Appréciation vis-à-vis du Dollar et dépréciation par
rapport à l’Euro.
• Dans le cadre de la modernisation et de la diversification des instruments
de régulation de la liquidité bancaire, la BCT a lancé le 29 avril 2003 la
première opération d’open market.
Dans son communiqué de presse en date du 29 mai 2003, le Conseil
d’Administration de la BCT fait état d’une progression de l’activité
économique nationale au cours des 4 premiers mois de l’année 2003, sous
l’impulsion notamment, du regain de dynamisme du commerce extérieur et de
l’accroissement de la production agricole.
Cette évolution a été néanmoins, atténuée par le niveau de l’activité du
secteur touristique lié à la persistance d’un climat international encore
instable. En effet, au terme de ces quatre premiers mois, les nuitées
touristiques globales ont accusé un recul de 12,3% entraînant une diminution
des recettes en devises de 3,9%, largement compensée par la progression des
revenus transférés par les Tunisiens résidents à l’étranger, qui ont
augmenté de 11,7%.
Hors mis cela, les autres indices de l’activité économique nationale
semblent, selon le CA de la BCT, s’être très bien comportés. L’indice
général des prix à la consommation a ainsi enregistré un accroissement
modéré de 0,3% en avril 2003 permettant de contenir le taux moyen
d’inflation à 1,4% pour les quatre premiers mois de 2003 contre 3,7% une
année auparavant suite essentiellement de la décélération des prix des
produits alimentaires.
Les exportations réduisent le déficit
Sur le plan des échanges commerciaux, la nette reprise enregistrée au cours
du premier trimestre 2003 s’est davantage affirmée en avril. En effet, au
cours de ce mois, le rythme de progression des exportations et des
importations de biens s’est accéléré pour atteindre respectivement 34,8% et
27,2% contre 21,2% et 8,3% en mars. Au terme des quatre premiers mois et à
la faveur d’un accroissement de 20,6% des exportations contre 10,6% des
importations, le déficit commercial s’est contracté de 16,8% et le taux de
couverture s’est amélioré sensiblement, passant de 73,2% à 79,8%.
L’augmentation des exportations a concerné tous les secteurs d’activité,
notamment ceux de l’agriculture, de la pêche et des industries
agro-alimentaires et des industries mécaniques et électriques dont les
ventes ont progressé de 78,7% et 21,6%, respectivement contre des baisses de
35,6% et 4,2% au cours des quatre premiers mois de 2002. Au niveau des
importations, les achats de matières premières et demi-produits ont évolué
de 10,6% contre une régression de 7,4%, ce qui augure d’une meilleure tenue
de la production industrielle au cours des prochains mois d’autant que les
intentions d’investissement dans les industries manufacturières ont
enregistré, au cours du premier trimestre 2003, un affermissement de 22,2%
contre 3,3% une année auparavant.
Ces évolutions se sont traduites par une nette réduction du déficit courant
au terme de la période sous revue, revenu à 0,9% du PIB contre 1,6% une
année auparavant.
La BCT lance l’Open Market
Les avoirs nets en devises ont continué à progresser atteignant 3.207 MDT ou
83 jours d’importation à fin avril 2003 contre 2.831 MDT et 77 jours une
année auparavant. Au 26 mai 2003, ils se sont élevés à 3.181 MDT contre
3.067 MDT à la même date de l’année précédente, soit l’équivalent de 82
jours d’importation dans les deux cas.
Au niveau de la gestion de la politique monétaire et dans le cadre de la
modernisation et de la diversification des instruments de régulation de la
liquidité bancaire, la Banque Centrale a lancé le 29 avril 2003 la première
opération d’open market. Le développement de ces opérations contribuera à
terme à la dynamisation du marché secondaire des titres de l’Etat et à la
formation d’une courbe de taux.
Poursuivant la tendance observée depuis le début de l’année, la liquidité du
secteur bancaire s’est améliorée en avril, sous l’effet, notamment, de
l’accroissement des dépôts à terme qu’explique surtout la baisse des
souscriptions nettes en bons du Trésor. Aussi, les besoins des banques
ont-ils diminué malgré le mouvement haussier des concours à l’économie,
observé en mars, qui s’est poursuivi en avril pour atteindre 1,4%.
Le taux moyen du marché interbancaire est revenu, d’un mois à l’autre, de
5,8125% à 5,5%, sous l’effet conjugué de la baisse du taux de l’Appel
d’offres de l’Institut d’émission et de l’amélioration de la trésorerie des
banques.
Portant la marque de l’appréciation accélérée de l’euro vis-à-vis du dollar
américain qui a atteint plus de 5% au cours du mois de mai 2003, le dinar
s’est inscrit en baisse de 2,1% vis-à-vis de la monnaie unique européenne et
en hausse de 4% par rapport au dollar. Depuis le début de l’année, le dinar
a enregistré une baisse de 5% vis-à-vis de l’euro et une hausse de 7,2% par
rapport au dollar.
30-05-2003
Khaled
BOUMIZA
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