Réuni le 11
septembre 2003, le Conseil d’Administration de la BCT, estime que “la
croissance observée en Tunisie, au niveau de certains secteurs, conjuguée
aux résultats globalement positifs des échanges extérieurs, permettrait de
réaliser l’objectif de croissance de 5,5% prévu pour l’année 2003“.
Explication : Le bilan est nettement positif pour le secteur agricole où la
campagne céréalière 2002-2003 aurait atteint, selon nos sources les 28
millions de quintaux, avec des perspectives encourageantes pour la nouvelle
saison. Pour les olives à huile, la production aurait atteint les 70 mille
tonnes selon nos sources. Une production en croissance de plus de 133 % par
rapport à 2002.
Pour sa part, l’activité industrielle a poursuivi sa progression, pour le
troisième mois consécutif, atteignant 0,2% en juin 2003 contre 0,9% en mai.
Pour les 7 premiers mois de l’année, l’indice de production industrielle
aurait même augmenté de 0,4 %, selon nos sources, contre une baisse de 1 %
pour la même période de 2002. Cette dernière évolution est imputable
essentiellement à la bonne tenue des industries mécaniques et électriques
(+6,5 %), ainsi que des industries agroalimentaires (+3,7 %).
Devises et tourisme
Autre secteur non moins important dans l’explication de l’optimisme quant à
la reprise de la croissance, le tourisme. La reprise amorcée vers la fin du
mois de juin s’est consolidée. Les entrées des non-résidents étrangers ont
progressé de 8,5% en juillet et les nuitées globales ont augmenté de 6,2% en
juillet et de 12,7% pour les trois premières semaines d’août. Depuis le
début de l’année et jusqu’à fin août, la diminution des nuitées globales est
revenue à 2,2%, selon les chiffres de la BCT.
Parallèlement et après cinq mois de baisse, les recettes touristiques en
devises ont connu, en août, un accroissement de 0,5%. Pour les huit premiers
mois de l’année, le repli de ces recettes s’est situé à 4,5%. De leur côté,
les transferts en devises des Tunisiens résidents à l’étranger continuent à
progresser pour atteindre 4,7% au terme des huit premiers mois de 2003.
Conséquence, au 8 septembre 2003, les avoirs nets en devises se sont situés
à 3.420 MDT contre 2.999 MDT une année auparavant, soit respectivement 88 et
82 jours d’importation.
L’export toujours à la hausse
Sur le plan du commerce extérieur, le communiqué de la BCT fait état d’une
progression des exportations, pour les huit premiers mois 2003, à un rythme
plus rapide que celui des importations, soit respectivement 11,5% et 6,1%.
Cela a permis la réduction du déficit commercial de 8,3% et l’amélioration
du taux de couverture de 3,7 points de pourcentage pour s’élever à 76,5%.
On notera, de notre côté, que la progression des exportations était plus
forte au cours des sept premiers mois (+13,2 %) et on remarquera donc une
décélération de cette croissance des exportations. Il faut dire, pour
expliquer cela, que les échanges s’étaient inscrits en légère baisse au
cours du mois d’août par rapport au même mois de l’année écoulée, soit -2,9%
pour les exportations et -2,2% pour les importations. L’explication est à
chercher dans l’affaiblissement de l’activité économique dans les principaux
pays partenaires de l’Union Européenne.
“L’importante réduction du déficit commercial et la progression des
recettes du secteur des services et des revenus des facteurs continuent à
marquer l’évolution du déficit courant” note le conseil de la BCT. Ce
déficit s’est en effet contracté à 1,6% du PIB au terme des huit premiers
mois de l’année en cours contre 2% pour la même période une année
auparavant.
Retour de confiance des investisseurs
La liquidité bancaire, selon le communiqué, s’est améliorée de 104 MDT en
août, contre un resserrement de 203 MDT le mois précédent. Le communiqué de
la BCT explique cela par l’augmentation des avoirs nets en devises. Le taux
d’intérêt du marché monétaire a fluctué entre 4,96875% et 5,03125% et le TMM
s’est maintenu à 5% pour le mois d’août, nous informe la BCT.
On notera de notre côté, en confirmation de cette reprise dont les effets
commenceraient à tranquilliser les investisseurs, que ceux-ci reprennent
vraisemblablement confiance et investissent à nouveau. Les chiffres des
déclarations pour les sept premiers mois indiquent en effet une croissance
de 22,2 % du volume global des investissements, contre une baisse de plus de
23 % pour la période correspondante de 2002 par rapport à 2001. Mieux, les
investisseurs étrangers reviennent en force et leurs déclarations
d’investissement augmentent de presque 112 %. Dans toute cette évolution du
paramètre des investissements, la baisse du taux directeur de la BCT et par
effet, du TMM, y est certainement pour quelque chose.
Dépréciation de 3,5 face à l’Euro
Côté change et évolution du dinar par rapport aux principales monnaies, le
communiqué de la BCT fait état d’une baisse de 2,4% vis-à-vis du dollar et
d’une hausse de 1,6% à l’égard de l’euro au cours du mois d’août. Décryptage
: selon les administrateurs de la BCT, les marchés des changes
internationaux ont été marqués depuis le mois d’août par une plus grande
volatilité du rapport euro/dollar. Après avoir augmenté, en août, de près de
5% par moments vis à vis de l’euro, le dollar s’est de nouveau déprécié de
2,3% au cours de la première décade de septembre.
Depuis le début de l’année et jusqu’au 10 septembre 2003, le dinar a connu
une dépréciation de 3,4% vis-à-vis de la monnaie unique européenne et une
hausse de 3,5% par rapport au dollar.
Pour sa part, le taux moyen d’inflation s’est situé à 2% au cours des huit
premiers de l’année contre 3,1% pour la même période 2002.
(Source : BCT)
Management &
Nouvelles Technologies > 25-09-2003 à 21:00
Réuni le 11
