Le principe de ce projet de fusion avait été annoncé initialement à la suite
des conseils d’administration des deux entreprises tenus le 16 décembre
2004, au cours desquels ces deux instances avaient approuvé le principe et
arrêté les mesures nécessaires à sa réalisation.
Au préalable, le groupe Amen avait obtenu des autorités monétaires un accord
de principe «à la condition que la société Amen Lease soit préalablement
assainie, que les emplois soient préservés et que les intérêts des
actionnaires minoritaires des deux sociétés soient protégés».
Selon les responsables des deux entreprises, l’intérêt de cette fusion
réside dans la consolidation de la position de leader de Tunisie Leasing sur
le marché tunisien et le développement de son activité à l’international
(Notamment en Algérie) en étant adossé d’une manière encore plus importante
au groupe AMEN BANK. L’autre raison invoquée concerne les gains de
productivité et les synergies pouvant être créés à la suite de cette fusion.
Au niveau des modalités pratiques de préparation de cette fusion, les deux
conseils d’administration avaient désigné un cabinet d’expertise comptable
qui a été chargé de l’évaluation des deux entreprises afin de déterminer les
parités d’échanges.
Pour permettre que cette fusion puisse se dérouler dans les meilleures
conditions, les administrateurs de la société Amen Lease ont procédé, en
mars 2005, à des changements dans la structure de direction. Le nouveau
management avait ainsi pour mission d’appliquer les recommandations des
autorités monétaires, notamment par :
– l’accélération du recouvrement ;
– l’amélioration quantitative et qualitative de la production ;
– la consolidation des ressources financières ;
– la finalisation de l’harmonisation des systèmes d’information entre Amen
Lease et Tunisie Leasing.
Le calendrier qui avait été arrêté prévoyait la présentation d’un rapport
d’évaluation le 14 avril 2005, au plus tard, et de soumettre le projet
définitif de fusion aux assemblées des deux entreprises en septembre 2005
avec effet rétroactif de la fusion fixée au 1er janvier 2005.
2007 sera-t-elle la bonne !
Dans cette importante opération de fusion, sur le marché financier tunisien,
il est important de souligner les pouvoirs de contrôle du groupe AMEN sur
les deux sociétés à fusionner, avec près de 50% du capital de Tunisie
Leasing et 86,15% du capital de la société Amen Lease.
Dans une récente interview accordée à webmanagercenter, M. Ahmed Abdelkefi,
PDG de Tunisie Leasing, avait assuré que cette fusion est une opération
bénéfique pour les deux sociétés « … dans la mesure où le Groupe Amen
clarifie ses structures et peut développer des synergies et de nouveaux
produits ; et pour Tunisie Leasing, parce qu’elle lui permet d’augmenter sa
base (340 MDT) et son PNB sans augmenter proportionnellement ses charges»,
en ajoutant que si la fusion est réalisée dans les conditions souhaitées, ce
sera une affaire gagnant-gagnant.
Mais il était prévisible que l’opération d’évaluation approfondie des deux
entités nécessitera un travail important et qu’il était probablement risqué
d’avancer un calendrier précis pour les approbations et la conclusion
définitive de la fusion. C’est ainsi que la première échéance du mois
d’avril a dû être reportée une première fois au mois de juin, pour que
finalement les deux conseils d’administrations décident au début de ce mois
d’août d’opter pour un arrêt des activités de crédit d’Amen Lease,
l’intégration de l’équipe commerciale de cette dernière dans l’organisation
de Tunisie Leasing tout en chargeant Amen lease de poursuivre le
recouvrement des créances courantes et contentieuses.
Visiblement et face aux délais incertains des opérations d’évaluation, le
Groupe Amen semble avoir pris l’option de précipiter les choses et d’adopter
une approche radicale d’arrêt des activités d’Amen Lease. Ainsi et en
réduisant cette première étape dans l’opération de fusion à une simple
intégration d’une équipe commerciale et plus tard à une récupération par
Tunisie leasing du portefeuille d’Amen Lease après assainissement et
évaluation, plusieurs questions se posent, notamment de savoir si c’est la
bonne solution et dans l’immédiat quel pourrait être l’intérêt pour la
société Tunisie leasing et ne risquerait-t-elle pas, comme le soulignait Fitch Ratings en avril 2005, de fragiliser ses indicateurs financiers.
Quant à la société Amen Lease, la décision a été prise de procéder à sa
radiation de la cote de la Bourse de Tunis, à la suite d’une offre publique
de retrait (OPR) qui sera introduite par le groupe Amen dans les prochains
jours, quant à la conclusion de l’accord de fusion, l’opération vient d’être
renvoyée pour le début de l’année 2007. A suivre…
Le principe de ce projet de fusion avait été annoncé initialement à la suite
