Allemagne: la confiance des
industriels défie l’euro fort et le pétrole cher
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Un ouvrier du bâtiment
travaille sur un chantier, le 14 octobre 2003 à Francfort
Les chefs d’entreprises allemands restent
obstinément optimistes, malgré l’appréciation de l’euro et le pétrole cher,
comme en témoigne l’ascension surprise du baromètre Ifo d’avril à un nouveau
sommet depuis quinze ans.
Le baromètre Ifo, basé sur un sondage auprès
d’un échantillon représentatif de chefs d’entreprise, a grimpé à 105,9
points en avril, soit 0,5 point de plus qu’en mars, selon un communiqué
diffusé mardi par l’Institut bavarois Ifo.
Les industriels ont de nouveau déjoué les paris
des économistes, qui misaient sur une correction après quatre mois de
hausse.
Mais “la confiance des industriels semble
immunisée contre l’appréciation de l’euro et l’augmentation des prix du
pétrole”, réagit Sylvain Broyer, analyste chez IXIS.
La hausse de la devise européenne face au
dollar est défavorable aux exportations, le grand point fort de la première
économie de la zone euro.
“C’est à y perdre son latin”, renchérit Marc
Touati de Natexis Banques Populaires. Les industriels “n’en démordent pas:
ils restent confiants dans une activité vigoureuse et appelée, selon eux, à
le rester”, estime-t-il.
Les chef d’entreprises ont jugé leurs affaires
courantes de façon largement plus positive en avril: l’indice mesurant cette
composante a fait un bond de 1,3 point à 106,4 points, du jamais vu depuis
le boom de 1991, un an après la réunification allemande, souligne Sylvain
Broyer.
Leurs attentes sur les six mois à venir ont en
revanche marqué le pas à 105,5 points (contre 105,7 points). Une légère
diminution liée à une évaluation moins favorable de l’avenir dans
l’industrie manufacturière et le bâtiment. Les commerçants de détail se sont
montrés les plus pessimistes, prouvant une nouvelle fois que la consommation
privée demeurait le grand talon d’Achille de l’économie allemande.
Mais globalement, le message de l’Ifo est
clair: “L’Allemagne est embarquée dans une reprise solide”, juge Holger
Schmieding, analyste à la Bank of America, résumant l’avis de nombreux
confrères.
Berlin mise officiellement sur un rebond de la
croissance cette année à 1,4%, contre une hausse de seulement 0,9% du
Produit intérieur brut en 2005 comparé à 2004. Mais de nombreux économistes
tiennent une hausse du PIB de 2% pour de plus en plus réaliste.
Si l’Allemagne mène le bal, la confiance des
industriels s’améliore aussi dans la plupart des autres pays de la zone
euro, comme la France ou les Pays-Bas. En Belgique, qui publie un indice
jugé représentatif de l’ensemble de la zone euro, elle a atteint son plus
haut niveau depuis l’an 2000, selon des chiffres rendus public lundi.
L’Ifo d’avril apporte un nouvel argument à la
Banque centrale européenne (BCE) pour relever ses taux directeurs. La banque
a déjà laissé entendre qu’elle procéderait à un nouvel ajustement des
conditions du crédit dans la zone euro début juin, à l’occasion de la
réunion de son conseil des gouverneurs à Madrid.
Le principal taux directeur est actuellement à
2,50%, et devrait alors monter à 2,75%, selon les prévisions des marchés et
des économistes.
Les gardiens de l’euro veulent attendre d’avoir
en main les chiffres du PIB de la zone euro au premier trimestre pour
conforter leur analyse d’un redémarrage de l’économie. Car les indices de
confiance réservent parfois de mauvaises surprises.
“Les sommets atteints par le climat des
affaires de l’enquête Ifo au quatrième trimestre ont finalement été de pair
avec une progression du PIB sur cette même période de… 0%”, rappelle Marc
Touati.
La prudence reste donc de mise, selon
l’analyste, avis que semble partager le ministre allemand des Finances Peer
Steinbrück: “Les temps actuels ne sont pas aussi roses que certains ne le
disent”, a-t-il déclaré lors d’un colloque bancaire à Berlin.
