General Leasing : Un ratio de solvabilité en deçà de la norme réglementaire
General Leasing
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Nouvelles notations Fitch
ratings :
– Note long terme : B+ (tun) –
note en baisse, précédente BB-(tun)
– Note court terme : B (tun) – note confirmée.
Fitch Ratings justifie
l’abaissement de la note long terme de General Leasing par la «forte
dégradation des fondamentaux financiers de la société, parmi les plus
faibles du secteur, avec en particulier un ratio de solvabilité en deçà de
la norme réglementaire». Cette note tient pourtant compte du soutien
probable de son principal actionnaire, la Banque du Sud.
L’augmentation du capital de 2,5 MDT devrait permettre à GL de ramener son
ratio de solvabilité au minimum réglementaire (8%). Le rapport de notation
de Fitch Ratings rappelle que le redressement fiscal arrêté à 5,6 MDT sera
payé sur une période de 7 ans et que les perturbations vécues par
l’entreprise au cours de l’année 2005 ont fortement handicapé l’activité de
l’entreprise, qui accuse de nouvelles pertes au titre de l’exercice 2005.
Fitch Ratings estime que la qualité des actifs de GL est inquiétante, avec
des créances classées de 42% des encours bruts à fin 2005 et un taux de
couverture par les provisions de 40% seulement et des créances classées
nettes représentant plus de 4 fois les fonds propres de GL.
Créances pour lesquelles il existe une forte incertitude quant à l’aptitude
au paiement en temps et en heure du principal et des intérêts,
comparativement aux autres entités émettrices de dettes dans le pays. Le
principal et les intérêts sont pour le moment payés en temps et en heure,
mais la marge de sécurité est faible et dépend d’une persistance de
conditions économiques et financières favorables. Les signes “+” et “-”
marquent des nuances de qualité.
Court terme : B(tun)
Créances pour lesquelles il existe une incertitude quant à l’aptitude au
paiement en temps et en heure du principal et des intérêts par rapport aux
autres entités émettrices dans le pays. Cette aptitude au paiement en temps
et en heure est très sensible aux évolutions défavorables des conditions
économiques et financières.
Fitch Ratings justifie
