[22/12/2006 12:18:44] LONDRES (AFP) Vodafone s’est lancé vendredi dans la course au rachat de l’opérateur indien de téléphonie mobile Hutchison Essar, valorisé jusqu’à 15 milliards de dollars, confirmant l’attrait des pays émergents, où la clientèle est en plein boom, face à la saturation des marchés européens. “Le conseil d’administration continue de penser que le marché de la téléphonie mobile en Inde a un gros potentiel et envisage donc de prendre une participation de contrôle dans Hutch Essar”, a annoncé le groupe britannique. “Ce pourrait être l’une des dernières occasions pour Vodafone de prendre le contrôle d’un actif sur un marché à forte croissance”, a commenté Graeme Pearson, analyste de la banque Lehman Brothers, qualifiant de “très probable” une OPA avant la fin de l’année. Le nombre d’abonnés à un réseau de téléphonie mobile était de près de 136 millions en Inde fin novembre, soit un habitant sur neuf seulement, taux encore inférieur à celui de la Chine ou de la Russie. Selon l’association locale des opérateurs mobiles, cinq millions d’Indiens signent actuellement un contrat chaque mois. Numéro deux mondial du secteur derrière China Mobile, Vodafone, qui pèse 75,5 milliards de livres et compte près de 200 millions de clients, délaisse les pays où le taux de pénétration du téléphone portable sature au profit des marchés en expansion de l’Asie et de l’Afrique. Après avoir cédé le suédois Telenor en 2005, il a revendu cette semaine à Swisscom les 25% qu’il détenait dans la filiale mobile du groupe suisse. Parallèlement, il a fait son retour en Inde en 2005 en acquérant 10% de Bharti Airtel, numéro un du secteur, et a pris le contrôle du sud-africain Vodacom. Mais la partie s’annonce plus difficile cette fois car Vodafone n’est pas seul à convoiter Essar, numéro trois du secteur en Inde avec 19,5% du marché fin février et 18 millions de clients fin août, chiffre qui aurait gonflé depuis à 27 millions selon la presse locale. Hutchison Telecommunications International, filiale du conglomérat de Hong Kong Hutchison Whampoa, qui détient 67% de Hutchison Essar contre 33% à la famille indienne Ruia, a confirmé vendredi avoir été approché par plusieurs groupes intéressés par sa participation. “Aucun accord sur une telle vente n’a été entériné à ce jour”, a ajouté le groupe, sans plus de précisions. Selon la presse locale, outre Vodafone, le groupe indien Reliance Communications, le malaisien Maxis et l’égyptien Orascom sont également en lice pour Essar, que Goldman Sachs valorise à 15,5 milliards de dollars. “En ôtant 1,1 milliard de dollars de dette, on arrive à 10,8 milliards de dollars de valorisation pour 74% du capital”, participation maximum qu’un investisseur étranger peut prendre dans un opérateur mobile indien, a calculé Simon Weeden, analyste de la banque. Selon la presse, Vodafone aurait fait une proposition valorisant Essar à 14 milliards de dollars mais Reliance pourrait aller jusqu’à 17 milliards avec l’appui de fonds d’investissement américains, omniprésents actuellement sur le front mondial des OPA. A ces niveaux de prix, un rachat de Hutch Essar serait un record pour l’Inde. |
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