Notation
– Long terme : B+(tun)
– Court
terme : B(tun)
– Perspective
note à long terme : stable
Ficth
ratings vient d’abaisser la note nationale à long terme de la SOTUVER, de BB-(tun)
à B+(tun), une modification justifiée, notamment, par la faiblesse de la
performance opérationnelle au cours des deux dernières années.
Fitch
estime qu’en dépit des efforts déployés pour la réduction des dépenses
d’exploitation, il est peu probable que les ratios d’endettement de la
SOTUVER puissent s’améliorer à court terme.
La position
de quasi-monopole de la SOTUVER sur le marché tunisien de l’emballage en
verre ne l’a mise pas à l’abri de la concurrence des emballages de
substitution (PET, Aluminium,…).
Fitch
relève, également, dans son avis de notation que les récentes spéculations
sur des possibles changements dans la structure du capital, après le décès
du principal actionnaire, pourraient, si elles se confirmaient, modifier le
profil de risque de la société.
La
Sotuver
Est l’unique
producteur tunisien d’emballage en verre pour l’industrie des boissons et
alimentaire. La société produit des bouteilles pour les boissons gazeuses et
non gazeuses, le vin, la bière et l’eau minérale. Les autres lignes de
produits concernent les bouteilles de parfum, les pots pour aliments et les
verres de table. La capacité de production de la Sotuver a doublé en 2004
pour atteindre 45 000 tonnes de produits finis par an. La production est
destinée essentiellement au marché local toutefois la société est en train
d’augmenter ses exportations vers les pays voisins. Sotuver appartient au
Groupe Chahed dont les activités incluent l’industrie et la distribution, la
promotion immobilière, le tourisme et l’agriculture.
Echelle
de notation nationale Tunisienne (Fitch Ratings)
Long terme : BB+(tun), BB(tun), BB-(tun)
Créances
pour lesquelles il existe une incertitude quant à l’aptitude au paiement en
temps et en heure du principal et des intérêts, comparativement aux autres
entités émettrices de dettes dans le pays. L’aptitude au paiement en temps
et en heure du principal et des intérêts reste sensible à l’évolution
défavorable des facteurs d’exploitation ou des conditions économiques et
financières. Les signes “+” et “-” peuvent être utilisés pour marquer des
nuances de qualité.
Long terme : B+(tun), B(tun), B-(tun)
Créances
pour lesquelles il existe une forte incertitude quant à l’aptitude au
paiement en temps et en heure du principal et des intérêts, comparativement
aux autres entités émettrices de dettes dans le pays. Le principal et les
intérêts sont pour le moment payé en temps et en heure, mais la marge de
sécurité est faible et dépend d’une persistance de conditions économiques et
financières favorables. Les signes “+” et “-” marquent des nuances de
qualité.
Court terme : B(tun)
Créances
pour lesquelles il existe une incertitude quant à l’aptitude au paiement en
temps et en heure du principal et des intérêts par rapport aux autres
entités émettrices dans le pays. Cette aptitude au paiement en temps et en
heure est très sensible aux évolutions défavorables des conditions
économiques et financières.
Ficth
