Notation Fitch ratings de la SIAME : Perspective négative de la note long terme

Selon Fitch Ratings, l’abaissement des notes de la SIAME
reflète la baisse continue, depuis 2003, des marges d’exploitation de la
société en raison de changements intervenus dans son environnement
opérationnel.

Le passage d’une perspective à long terme stable à négative, reflète, selon
le Fitch, l’environnement opérationnel difficile que continue à traverser la
SIAME. L’amélioration du ratio d’endettement devrait se poursuivre en 2007
pour espérer stabiliser la notation de la société.

Les revenus cumulés de l’exercice 2006 (19,9 millions de DT) enregistrent
une augmentation de 5% par rapport à l’exercice 2005 ; l’activité export
s’est bien comportée en 2006 avec une croissance de 52,4% (10,4 millions
contre 6,8 millions de DT), alors que les revenus sur le marché local
baissent de 21,3%.

Ficth souligne, également, dans son rapport « la position
concurrentielle de la SIAME sur le marché local de disjoncteurs et de
compteurs grâce, notamment, à une relation privilégiée avec la STEG,
entreprise étatique de production et de distribution d’électricité et de
gaz. Ces notations tiennent également compte de la stratégie mise en place par la
société pour accroître le niveau de ses revenus, en investissant des marchés
à fort potentiel de croissance et en complétant sa gamme avec des produits à
plus forte marge ».

H.H

Notation
– Note nationale long terme : BBB-(tun)
– Note court terme : F3(tun)
– Perspective note long terme : négative

Ancienne notation
– Note nationale long terme : BBB(tun)
– Note court terme : F2(tun)
– Perspective note long terme : Stable

Echelle de notation nationale Tunisienne Fitch Ratings
BBB+(tun), BBB(tun), BBB-(tun)
Créances pour lesquelles l’aptitude au paiement en temps et en heure du
principal et des intérêts est adéquate, comparativement aux autres entités
émettrices de dettes dans le pays. Cependant, une évolution défavorable des
facteurs d’exploitation ou des conditions économiques et financières
pourrait affecter cette aptitude dans une plus large mesure que pour les
créances notées dans les catégories supérieures. Les signes “+” et “-”
marquent des nuances de qualité.

F3(tun)
Créances pour lesquelles l’aptitude au paiement en temps et en heure du
principal et des intérêts est adéquate, comparativement aux autres entités
émettrices de dettes dans le pays. Toutefois cette aptitude au paiement en
temps et en heure est plus sensible aux évolutions défavorables des
conditions économiques et financières que pour les créances notées dans les
catégories supérieures