Résultats exceptionnels pour la Banque de l’Habitat
Pour
l’exercice 2006, la Banque de l’Habitat annonce un résultat net de 34 MDT,
en progression de 59% par rapport à l’exercice 2005. Selon les dernières
informations communiquées à l’occasion de l’AGE du 27 février 2007, le RBE
de l’exercice devrait atteindre 93 MDT ; avec un PNB en progression de 17%.
A ce niveau de résultat, Tunisie Valeurs estime que la BH devrait occuper la
deuxième position (après la BIAT) en termes de résultat.
Cerise sur le gâteau, les ratios prudentiels de la BH la placent dans une
position confortable par rapport aux standards internationaux. Cette
performance n’a pour autant pas été obtenue aux dépens de l’effort
nécessaire en matière de couverture par les provisions des créances
douteuses. Les dotations de l’année ont été, pour l’exercice 2006, de 60
millions de dinars.
Cet effort a permis de ramener le taux des créances classées sur les comptes
de la banque à 8%, avec un taux de couverture des créances par les
provisions qui dépasse les 70% règlementaires (72% fin 2006, contre 54% en
2005).
____________________
Recommandations de Tunisie Valeurs
L’action BH a gagné +17% depuis le début de
l’année sur performant aussi bien sur secteur (+11%) que l’ensemble du
marché (+11,4%). La valeur recèle encore du potentiel et les derniers
résultats devraient être bien salués par le marché.
Au niveau actuel de cours, le PER de la banque
retombe à 10 fois ses bénéfices, classant la BH parmi les valeurs les plus
attrayantes de son secteur (18,2x pour le secteur bancaire). Ajouté à un
niveau de rendement comparable à celui de ses paires, notre option d’achat
sur le titre reste maintenue.
Pour
