Bourse de Tunis – Weekly Report : Les volumes de transaction ont marqué un repli

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La tendance du marché

* Une tendance
baissière qui ramène l’indice à 2503 points, effaçant les gains cumulés sur
ce dernier mois. Dans le même sillage de la semaine dernière, les volumes de
transaction ont encore marqué un repli (1.18MDt/jour contre 1.4MDt la
semaine dernière).
* La place de Tunis est sur le point d’accueillir une nouvelle société : TPR.
D’une capitalisation boursière de 125MDt, TPR est la plus grande société
introduite en bourse depuis 10 ans !

Analyse des valeurs

*El Mazraa enregistre la meilleure performance de la semaine clôturant la
séance du vendredi sur une hausse de 8.5%, portant sa performance depuis le
début de l’année à 29.9%.
 

* Sotuver
clôture la semaine sur une hausse de 5.3%. L’annonce de la direction sur
l’éventuelle reprise de la société par des étrangers continue pour la
deuxième semaine consécutive d’influencer positivement le cours et ramène la
performance depuis le début de l’année à 12.5%.

* Amen Bank enregistre une baisse de 2% sur la semaine. Cette régression
tire la performance du titre à –11.2% depuis le début de l’année.

* Malgré le Split opéré sur le titre SFBT, le volume des transactions a peu
bénéficié de l’effet attendu. Le volume hebdomadaire s’est limité à 467kDt,
et le titre a clôturé la semaine sur une baisse de 2.2% à 14.180Dt.

* Le marché a sanctionné le titre Tunisair après la publication des états
financiers de 2006 (voir ci-contre). Le cours du titre clôture la semaine
sur une baisse de 3.4%. La performance depuis le début de l’année est de
–12.6%.

* SOTRAPIL a tenu une AGE le 11 juillet pour approuver une augmentation de
capital de 7.15MDt. 50% de cette augmentation se fera par 
incorporation de réserves (parité 5 gratuites pour 22 anciennes) et 50% en
numéraire par l’émission de 715.000 nouvelles actions (au pair, soit 5Dt
chacune). Le titre clôture la semaine sur une performance de 1.6%.

Info sociétés :

* SFBT :
L’action a été divisée par 5 à la date du 10 juillet 2007 (La Valeur
nominale est passée de 5Dt à 1Dt). Le capital de la société est désormais
composé de 56.000.000 actions de 1Dt chacune.

* Tunisair : La compagnie aérienne a publié ses comptes sociaux. Les
chiffres révèlent une légère progression de l’exploitation :
+7% du CA à 896MDt et +8% du résultat d’exploitation à 8.6MDt. Cette
amélioration s’explique en grande partie par l’externalisation des activités
d’entretien et de maintenance au courant de 2006 (réduction des charges de
personnel et des dotations aux amortissements). Par ailleurs, l’opération de
hedging n’a eu d’effet que sur deux mois seulement (contrat mis en place en
novembre 2006) et son gain s’est élevé à 0.314MDt sur l’année. Au final, le
résultat net de la compagnie s’est élevé à 28.2MDt (contre 20.5MDt en 2005).
De ce fait, la société a décidé de puiser dans ses réserves extraordinaires
76.5MDt pour pouvoir distribuer un dividende au titre de l’exercice 2006
(0.050Dt/action) (première distribution depuis sept ans). Certes, ces
résultats sont encourageants mais une analyse plus pertinente de la société
devra se baser sur les comptes consolidés du Groupe. A ce stade, nous ne
disposons pas de cette information. L’AGO de Tunisair est prévue pour le
vendredi 20 juillet (à partir de 9h30 à l’hôtel Sheraton), réunion qui nous
permettra d’en savoir plus sur les filiales et sur l’activité consolidée du
Groupe Tunisair.

* TPR : L’ouverture des souscriptions à l’OPS de Tunisie Profilés
d’Aluminium (TPR) aura lieu du 18 jusqu’au 24 juillet inclus. Le prix
d’introduction a été fixé à 4.2Dt/action.

Dividendes :

* Karthago :
0.150Dt/action à partir du lundi 16 juillet.
* Electrostar : 0.6Dt /action à partir du lundi 16 juillet.
* SIAME : 0.7Dt/action à partir du vendredi 20 juillet.
 

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