[17/12/2007 18:01:06] LONDRES (AFP) L’euro a atteint lundi un plus bas depuis le mois d’octobre, en baisse de plus de 4% par rapport à son record de la fin novembre, face à un dollar revigoré par une modération des attentes de baisse des taux d’intérêt aux Etats-Unis. Vers 17H00 GMT, la devise européenne valait 1,4370 dollar, contre 1,4429 vendredi vers 22H00 GMT. Plus tôt dans les échanges, elle s’est repliée jusqu’à 1,4331 dollar, un niveau plus vu depuis le 26 octobre. Depuis son record historique de 1,4967 dollar atteint le 23 novembre, l’euro a cédé un peu plus de 4%. Les investisseurs sont mieux disposés à l’égard du billet vert depuis la publication en fin de semaine dernière d’un rebond de 1,2% des ventes de détail américaines entre octobre et novembre (+1,8% hors automobile). Ce chiffre n’a pas dissipé les craintes d’une récession économique, que les marchés redoutent depuis plusieurs mois, mais il a fait souffler un léger vent d’optimisme sur les marchés. Parallèlement, les prix à la consommation aux Etats-Unis ont augmenté entre octobre et novembre de 0,8%, leur rythme mensuel le plus élevé depuis septembre 2005. Pour la Réserve fédérale américaine (Fed), confrontée en même temps à un ralentissement économique et une inflation persistante, et qui va peiner à organiser un atterrissage en douceur de l’économie, la nouvelle est plutôt inquiétante. Mais paradoxalement, elle a des effets bénéfiques pour le dollar. En effet, cette inflation coriace pourrait en théorie dissuader la banque centrale de procéder trop rapidement à de nouvelles baisses de son taux d’intérêt directeur, sous peine de voir l’inflation déraper. Le taux d’intérêt directeur de la Fed est passé de 5,25 à 4,25% depuis septembre, érodant le rendement du billet vert, dont les cambistes se sont alors détournés au profit d’autres devises mieux rémunérées. Mais alors que les marchés s’attendaient unanimement à ce que la Fed récidive et baisse encore ses taux dès le 31 janvier, date de sa prochaine décision de politique monétaire, ce pronostic n’est plus une certitude. Les indicateurs publiés lundi n’ont pas grandement modifié la tendance, et le dollar restait orienté à la hausse vers 17H00 GMT. Parmi les données qui ont attiré l’attention des analystes figure la balance des capitaux américaine: elle a enregistré un excédent de 114 milliards de dollars en octobre, beaucoup plus que les 45 milliards attendus par les analystes. Ce résultat marque un net rebond des entrées de capitaux aux Etats-Unis après trois mois pendant lesquels les investisseurs, échaudés par la crise du crédit, ont tourné le dos aux actifs américains, ce qui a pesé sur le dollar. “Les investisseurs étrangers trouvent peut-être que les actifs financiers américains sont (désormais) bon marché, étant donné la chute du dollar”, a expliqué Mitul Kotecha, économiste chez Calyon. “A notre avis, ce rebond va se concrétiser dans les mois à venir, et permettre au dollar de se redresser en 2008. A court terme, nous pensons que le dollar va monter d’ici à la fin de l’année”, avance-t-il. Carsten Fritsch, de la Commerzbank, est d’un avis contraire: “La révision en baisse des attentes d’assouplissement monétaire aux Etats-Unis n’est bénéfique au dollar que dans un contexte de forte croissance, ce qui n’est pas le cas”, argumente-t-il, qualifiant le rebond du billet vert de simple “correction”. |
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