Bourse de Tunis – Monday Brief : Tunindex à la baisse

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Le volume
hebdomadaire découle principalement des échanges effectués sur les titres
BANQUE DE TUNISIE (27% du total), SOMOCER (20%) et UBCI
(7%), tous trois objets de transactions de blocs.

En effet, une
transaction de bloc a été réalisée lundi 10/12 sur le titre UBCI,
portant sur 3 247 actions au prix unitaire de 37,5DT. Une 2ème
transaction de bloc a été réalisée le mardi 11/12 sur le titre SOMOCER,
portant sur 1 095 000 actions au prix unitaire de 3,5DT. Cette transaction
de bloc est le fait de Dubai Investment Group.

Une 3ème
transaction de bloc a été réalisée sur le titre BT le vendredi 14/12,
portant sur 40 000 actions au prix unitaire de 94DT.

INDICES SECTORIELS AXIS

Comportement des valeurs

GENERAL
LEASING arrive pour la deuxième semaine consécutive en tête du
classement, avec un gain de +12,3%. Le marché continue de réagir
positivement à des résultats semestriels encourageants (bénéfice de 788KDT).
En outre, les indicateurs trimestriels affichent des produits nets de
leasing en hausse de +37% à 2,3MDT au 30/09. Enfin, la compagnie devrait
s’adosser davantage à ATTIJARI BANK pour devenir « ATTIJARI
LEASING ». L’AGE convoquée en janvier 2008 statuera sur un projet de
recapitalisation de la société ainsi que sur son changement de dénomination.

MAGASIN
GENERAL occupe la deuxième place du palmarès des hausses : elle gagne
+12% cette semaine après avoir perdu -24% en 6 semaines. Elle récupère ainsi
une part du terrain perdu en dépit du fort déficit attendu pour l’exercice
2007.

La CIL
arrive en troisième position, avec un gain d’une moindre ampleur : +3,8%
pour la société qui se classe 4ème en termes de performance annuelle
(+62,5%). Soulignons que le groupe Aziz MILED a renforcé sa position dans le
capital de la société puisqu’il en détient désormais 19,40%, alors que le
groupe Mohsen HACHICHA en est sorti.

AMEN BANK
progresse de +3,8% cette semaine. Le marché a accueilli positivement
l’annonce de l’augmentation de son capital qui sera porté de 70 à 85MDT :

• 5 MDT par
souscription en numéraire et par émission de 500 000 actions nouvelles
réservées aux anciens actionnaires. Les actions nouvelles seront émises à 25
DT. L’exercice du droit de souscription s’effectuera à raison d’1 action
nouvelle pour 14 anciennes, et la période de souscription s’étendra du
11/12/2007 au 25/12/2007 inclus.

• 5 MDT par
incorporation de réserves et par émission de 500 000 actions nouvelles
gratuites. La parité d’attribution sera d’1 action nouvelle gratuite pour 14
anciennes et l’exercice du droit d’attribution commencera à partir du
11/12/2007.

• 5 MDT par
souscription en numéraire et émission de 500 000 actions nouvelles réservées
intégralement au public dans le cadre d’une OPS. Les actions nouvelles
seront émises à 26 DT. La période de validité de l’offre s’étendra du
11/12/2007 au 25/12/2007 inclus.

Toutes les
nouvelles actions émises (souscrites et gratuites) porteront jouissance en
dividende à compter du 1er janvier 2008.

Sur le front des
baisses, la STAR perd -4,5%, traduisant des prises de bénéfices qui
se poursuivent. Soulignons qu’une AGE se tiendra le 5/01/08 pour statuer sur
une augmentation de capital réservée au nouveau partenaire stratégique de la
compagnie.

L’UIB
recule de -4,3% cette semaine. Rappelons que la banque figure parmi les deux
sociétés de la place qui n’ont pas encore publié leurs résultats
semestriels.

A noter enfin
que lors d’une réunion d’information tenue le 11/12, le management de la
SOMOCER a confirmé le redressement de la société avec un bénéfice 2007
estimé à 4,2MDT (+338% par rapport à 2006) et le retour à la distribution de
dividendes au titre de ce même exercice.

Les infos de la semaine

Transatcions de bloc

UBCI

Une transaction
de bloc a été réalisée lundi 10/12 sur le titre UBCI, portant sur 3 247
actions au prix unitaire de 37,5DT.

SOMOCER

Une transaction
de bloc a été réalisée le mardi 11/12 sur le titre SOMOCER, portant sur 1
095 000 actions au prix unitaire de 3,5DT. Cette transaction de bloc est le
fait de Dubai Investment Group.

BANQUE DE TUNISIE

Une transaction
de bloc a été réalisée sur le titre BT le vendredi 14/12, portant sur 40 000
actions au prix unitaire de 94DT.

GENERAL LEASING

Suspension de
la cotation

La cotation du
titre Général Leasing a été suspendu à la demande de la société, et ce pour
les séances du 12/12 et du 13/12. La cotation du titre a repris le vendredi
14/12.

Approbation
du projet de recapitalisation et AGE en janvier 2008

Le Conseil
d’Administration du 26/11/07 a approuvé à l’unanimité le projet de
recapitalisation de la société, qui passe par :

– une réduction
du capital de 30% pour le ramener de 12,5MDT à 8,75MDT.

– une
augmentation du capital d’un montant de 12,5MDT pour le porter à 21,25MDT.

Une AGE sera
convoquée en janvier 2008 pour statuer sur ce projet. Cette AGE devra
également statuer sur une proposition de changement de la dénomination de la
société qui sera désormais « ATTIJARI LEASING ».

Ci-dessous le
communiqué de la société :

« Le Conseil
d’Administration de Général Leasing s’est réuni le 26 Novembre 2007. Au
cours de cette réunion, le conseil a passé en revue l’évolution de
l’activité de la société durant les neufs premiers mois de 2007. Il a, en
outre, examiné le projet définitif des modalités de recapitalisation de la
société arrêté après concertations avec les différentes parties concernées
par l’opération de sauvetage de la société. Ledit projet de recapitalisation
qui prend en considération les intérêts des différentes parties et
particulièrement les actionnaires, les créanciers et les clients, prévoit
les modalités suivantes :

– Réduction du
capital de 30% pour le ramener de 12.500 à 8.750 mille dinars ; et

– Augmentation
du capital de la société d’un montant de 12.500 mille dinars pour le porter
à 21.250 mille dinars.

Après
discussions, le Conseil a approuvé à l’unanimité ce projet qui a reçu les
autorisations nécessaires des autorités compétentes en date du 11/12/2007.
Ainsi, une AGE sera convoquée au cours du mois de janvier 2008 pour statuer
sur ce projet.

Le conseil a, en
outre, décidé à l’unanimité de soumettre à cette même assemblée la
proposition du changement de la dénomination de la société qui sera
désormais «ATTIJARI LEASING». Parallèlement, un projet de réorganisation de
la société est en cours de mise en place avec l’appui d’Attijari Bank. »

Indicateurs d’activité du 3ème
trimestre 2007 (en MDT)

Général Leasing

CIL : Franchissements de seuils

La société
INOPLAST (groupe Mohsen HACHICHA) a déclaré avoir franchi à la baisse le
seuil de 5% du capital de la CIL, et ce en date du 4/12/07.

La société TTS
FINANCIERE – SARL (groupe Aziz MILED) a déclaré avoir franchi directement à
la hausse le seuil de 5% du capital de la CIL, et ce en date du 4/12/07.

Le groupe
détient désormais 19,40% du capital de la compagnie de leasing.

STAR : Tenue d’une AGE pour
statuer sur une augmentation de capital

Dans le
cadre de l’appel d’offre international pour le choix d’un partenaire
stratégique, les actionnaires de la STAR sont invités à statuer sur une
augmentation de capital réservée au nouvel actionnaire de sorte que la
participation de ce dernier égale 35% du capital après augmentation. Une AGE
se tiendra le 5 janvier 2008 à l’hôtel Africa Tunis à partir de 10H.

SOMOCER : Compte rendu de la
réunion d’information tenue le 11/12

• SOMOCER
(Société Moderne de Céramique) est spécialisée dans la fabrication et la
commercialisation de :
– carreaux en céramique, grès porcelaine, faïence, décor
– baignoires en fonte et en acrylique.
Détention du capital (21MDT) : 42,8% de participation étrangère et 53%
détenus par le groupe fondateur (Abdennadher).

• Les filiales
de la SOMOCER :
– Abdennadher Bricolage Center (ABC), qui opère dans le secteur de la grande
distribution spécialisée (carreaux, céramique, sanitaire, quincaillerie,
électricité, plomberie et décoration).
– SOTEMAIL, qui est issue d’un partenariat avec le groupe italien Industrie
Ceramiche Di Faenza. Elle est spécialisée dans la fabrication et la
commercialisation de grès porcelaine, une gamme de produits complémentaires
de ceux fabriqués par la SOMOCER. Sa capacité de production annuelle est de
3,3 millions de m². Elle produit actuellement 1600m² par jour. Le grès
porcelaine fabriqué par SOTEMAIL répond aux normes internationales les plus
répandues et est utilisé dans n’importe quel type de bâtiment.

• Faits
saillants de l’année 2007 :

(1) poursuite du
redressement de la société. Sur les 11 premiers mois de l’année 2007, la
société a réalisé un chiffre d’affaires de 44,6MDT et un bénéfice net avant
impôt de 3,9MDT (contre 959KDT en 2006).

(2) maximisation
de la rentabilité : mise en place d’un plan d’action en vue d’optimiser les
processus d’exploitation managériale et technique.

(3) redéfinition
de la politique commerciale : La société a renforcé ses ventes sur le marché
local (73% du chiffre d’affaires au cours des 11 premiers mois de 2007) et a
limité ses ventes à l’export (27%) à des destinations rentables. La société
a ainsi récupéré localement les parts de marché cédées antérieurement. Elle
a baissé ses prix sur le marché local pour démocratiser certains produits
comme le grès, et augmenté ses prix à l’export.

(4) optimisation
de la politique de gestion des engagements clients : La SOMOCER a réalisé un
gros travail de nettoyage de ses créances douteuses et de recouvrement (ex :
sociétés Hachicha, SOTEX et Etablissements Abdennadher)

(5) amélioration
des performances de ABC (Abdennadher Bricolage Center), bien qu’elle n’ait
pas encore atteint sa vitesse de croisière. ABC commence à éponger ses
pertes.

(6) démarrage de
SOTEMAIL. Le management table sur un chiffre d’affaires 2007 de 2MDT.

• Projets et
perspectives :

ü
consolider la
position de la société sur le marché local

ü
investir dans
des outils de Recherche et Développement. Réaliser un effort constant
d’innovation au travers de partenariats avec des laboratoires italiens et
espagnols. La société tente notamment d’optimiser la formulation de ses
produits pour ne pas subir la hausse des prix des matières premières.

ü
améliorer la
qualité et élargir la gamme de produits selon les attentes du marché

ü
saisir les
opportunités de croissance du secteur du bâtiment, notamment avec les
projets de SAMA DUBAI, dans un contexte de concurrence accrue au niveau
mondial.

• Par ailleurs,
un plan d’investissement et de développement est en cours d’achèvement : la
SOMOCER pourrait réaliser un important investissement dans SOTEMAIL (montant
compris entre 25MDT et 45MDT). Cet investissement serait financé par une
augmentation de capital réservée à l’actionnaire Dubaï Investment Group. Il
permettrait à SOTEMAIL d’atteindre une capacité annuelle de production de
3,3 millions de m² de grès porcelaine.

• Pour
l’exercice 2007, le management table sur un chiffre d’affaires de 50MDT et
un bénéfice de 4,2MDT. La société compte par ailleurs reprendre la
distribution de dividendes au titre de l’exercice 2007. Pour 2008, le
management prévoit un bénéfice net de 7MDT.

• Sans
investissement, le bénéfice attendu dans 3 ans est de 12MDT. Pour le cas où
la société réaliserait un investissement de 45MDT, le business plan prévoit
d’ici 6 ans 30MDT de bénéfice.

AMEN BANK Augmentation de capital d’un montant de 15MDT

L’AGE tenue le
19/06/07 a voté une augmentation du capital de la banque qui sera porté de
70MDT à 85MDT. Caractéristiques de l’émission :

Le capital
social sera augmenté de 15 MDT réparti comme suit :

• 5 MDT par
souscription en numéraire et par émission de 500 000 actions nouvelles
réservées aux anciens actionnaires.

• 5 MDT par
incorporation de réserves et par émission de 500 000 actions nouvelles
gratuites.

• 5 MDT par
souscription en numéraire et émission de 500 000 actions nouvelles réservées
intégralement au public et ce, dans le cadre d’une Offre Publique de
Souscription.

1 – Emission en numéraire
avec droit préférentiel de souscription

• Les actions
nouvelles à souscrire en numéraire seront émises à 25 DT l’action soit 10 DT
de valeur nominale et 15 DT de prime d’émission.

• La
souscription aux 500 000 actions nouvelles sera réservée à titre
préférentiel aux anciens actionnaires ainsi qu’aux cessionnaires de droit de
souscription en bourse tant à titre irréductible qu’à titre réductible.
L’exercice de ce droit s’effectue à raison d’une (1) action nouvelle pour
quatorze (14) actions anciennes.

• Période de
souscription : du 11/12/2007 au 25/12/2007 inclus

• Etablissements
domiciliataires : Les souscriptions seront reçues et les versements
effectués, sans frais, à tous les guichets de Amen Bank (siège et Agences)
et auprès des intermédiaires en bourse.

2 – Incorporation des
réserves et attribution gratuite d’actions

• Parité
d’attribution : (1) action nouvelle gratuite pour quatorze (14) actions
anciennes.

• L’exercice du
droit d’attribution commencera à partir du 11/12/2007.

3 – Emission
en numéraire par voie d’OPS

• Les anciens
actionnaires renoncent à leur droit préférentiel de souscription pour la
totalité de cette augmentation de capital

• Les actions
nouvelles à souscrire en numéraire et qui seront réservées au public seront
émises à 26 DT, soit une valeur nominale de 10DT et une prime d’émission de
16 DT.

• Période de
validité de l’offre : Les actions nouvelles à souscrire en numéraire seront
offertes au public du 11/12/2007 au 25/12/2007 inclus.

• Etablissements
domiciliataires : Le siège et les agences de Amen Bank, ainsi que les
intermédiaires en Bourse sont habilités à recueillir, sans frais, les
demandes de souscription d’actions Amen Bank exprimées dans le cadre de
l’offre.

• Deux
catégories de demandes de souscription peuvent être émises dans le cadre de
la présente offre :

Catégorie A
: Les demandes de souscription sont réservées aux personnes morales et/ou
physiques tunisiennes. Pour cette catégorie, les demandes de souscription
doivent porter sur un nombre d’actions qui ne peut être inférieur à vingt
(20) actions.

Catégorie B
: Les demandes de souscription sont réservées aux institutionnels
tunisiens et aux personnes physiques et/ou morales étrangères.

•
Les actions offertes seront réparties en 2 catégories :

50%, soit 250
000 actions pour la catégorie A : « Les demandes de souscription sont
réservées aux personnes physiques et/ou morales tunisiennes ». Pour cette
catégorie, les demandes de souscription doivent porter sur un nombre
d’actions qui ne peut être inférieur à vingt (20) actions.

50%, soit 250
000 actions pour la catégorie B : « Les demandes de souscription sont
réservées aux institutionnels tunisiens et aux personnes physiques et/ou
morales étrangères ».

4 – Jouissance des actions nouvelles

Toutes les
nouvelles actions émises (souscrites et gratuites) portant le capital social
de Amen Bank de 70 à 85 MDT porteront jouissance en dividende à compter du 1er
janvier 2008.

– Document à télécharger :

20071217-M-B-AXIS-N57.pdf
(147 ko)

– Document à télécharger :


20071218-S-G-AXIS.pdf
(93,2 ko)