Bourse de Tunis – Monday Brief : Tunindex en hausse

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Le volume
hebdomadaire a été essentiellement alimenté par les échanges réalisés sur
les titres SOMOCER (avec 15% du total, dont près de 60% échangés le
jeudi 10/01), SFBT et BANQUE DE TUNISIE, avec 10% du volume
total chacun.

Côté
investisseurs étrangers, les achats ont surtout concerné TUNISAIR
avec 495 mille titres achetés, et dans une moindre mesure la BIAT
avec 10 mille titres achetés. Quant aux ventes, elles ont principalement
concerné la SOMOCER avec 309 mille titres vendus, et dans une moindre
mesure BNA, TUNISAIR, SPDIT, SOTETEL et BIAT
avec respectivement 28 mille, 25 mille, 19 mille, 18 mille et 11 mille
titres vendus.

INDICES SECTORIELS AXIS

Comportement des valeurs

En dépit de
l’absence d’informations particulières cette semaine, plusieurs valeurs de
différents secteurs ont enregistré des performances positives, ce qui dénote
un certain optimisme du marché et le caractère quelque peu euphorique de ce
début d’année.

ATTIJARI BANK
se classe première du palmarès des hausses avec un gain de +10,3%. Notons
que sa filiale GENERAL LEASING a gagné +32% en un peu plus d’un mois.
ATTIJARI BANK réalise ainsi une performance de +16% depuis début
2008.

TUNISAIR
arrive en seconde position, avec une hausse de +6,8%, résultat d’une
pression à l’achat de la part des investisseurs étrangers qui acquièrent
cette semaine 495 mille titres de la compagnie aérienne.

ASSAD,
troisième du classement, progresse de +5,5%, traduisant l’intégration, par
le marché des bonnes nouvelles évoquées lors de la communication financière
du 10/10/07. En effet, le management avait annoncé que (1) le chiffre
d’affaires consolidé dépasserait les 40MDT (soit une hausse de +10% par
rapport à 2006), (2) L’exercice 2007 se solderait par un résultat supérieur
à 3MDT, (3) l’utilisation de la capacité de l’unité de recyclage
augmenterait avec l’entrée en application prochaine d’un décret permettant
l’amélioration du système de collecte des batteries usagées. Enfin, il avait
souligné la participation de la société à l’appel d’offre international pour
l’acquisition de la majorité ou de la totalité du capital de la société
nationale algérienne de fabrication de batteries (Enpec).

Notons que deux
valeurs de la distribution, MONOPRIX et MAGASIN GENERAL, sont
en hausse cette semaine, avec un gain de +5,3% chacune. Deux valeurs
appréciées par le marché pour des raisons distinctes : MONOPRIX,
leader du secteur, devrait publier des comptes 2007 de qualité. Quant au
titre MAGASIN GENERAL, qui a gagné +22% en un peu plus d’un mois
(depuis son plus bas le 5/12/07), il bénéficie de l’anticipation par le
marché des premiers effets de la gestion privée, après le nettoyage effectué
par les nouveaux propriétaires durant l’exercice 2007.

De même, le
secteur du leasing est bien représenté cette semaine en termes de
performance, avec trois valeurs, dont CIL et ATL qui
enregistrent des hausses supérieures à +2%. TUNISIE LEASING gagne
+4,6%, traduisant les bonnes perspectives du groupe. Le management s’attend
en effet à (1) un bon exercice 2007, notamment grâce aux résultats du
leasing et de la Location Longue Durée, (2) la poursuite de l’expansion
régionale du groupe en direction du Maghreb.

Dans le
sillage de la compagnie de leasing, TUNINVEST, société du même groupe
grimpe de +4,2%. Soulignons que le titre a gagné +17% en un peu plus d’un
mois et qu’il réalise la deuxième meilleure performance depuis début 2008
avec une hausse de +15,7% en seulement six séances. Une performance qui a pu
être boostée par la prochaine mise sur le marché de la société
pharmaceutique MEDIS dont Tuninvest est actionnaire.

Au
chapitre des baisses, la STAR perd -8,3% cette semaine, faisant suite
à un gain de
+3,1% la semaine
dernière et reflétant de nouveau les prises de bénéfice réalisées par les
investisseurs. L’AGE qui s’est tenue le 5/01/08 a entériné une augmentation
de capital en numéraire réservée entièrement à un nouvel actionnaire de
sorte que la participation de ce dernier égale 35% du capital après
augmentation. Rappelons que deux assureurs tunisiens figurent parmi les
compagnies encore candidates à l’entrée dans le capital de la STAR et que la
soumission des offres financières est prévue pour le 9/02/08.

La
SOMOCER poursuit sa dégringolade avec une chute de –5,8%, malgré les
bonnes perspectives annoncées par le management lors de la communication
financière tenue le 11/12/07. Le titre a ainsi perdu -20% en un mois. Une
baisse qui a semble-t-il été accentuée par la pression à la vente
d’investisseurs étrangers qui ont cédé plus de 300 mille titres sur la
semaine écoulée.

Notons la chute
de la SOTUVER, qui cède -3,5%, en raison de l’absence d’information
sur un éventuel nouveau cycle de négociations qui s’est ouvert en vue de la
cession de 66% du capital de la société de verrerie. A noter par ailleurs
que la SOTUVER aurait cédé récemment le terrain qu’elle détenait à Mégrine
et qui abritait son ancien site de production.

Enfin, le titre
SOPAT première valeur du marché alternatif, dont la cotation a
démarré le 31/12/07 a clôturé à 10,750DT le vendredi 11/01/08, soit une
variation de -2,3% par rapport à son cours d’introduction (11DT).

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