* L’engouement
des deux semaines précédentes s’est poursuivi, alimenté par les premières
publications de l’année (indicateurs d’activité arrêtés à fin 2007). Sans
être réellement exhaustifs, ces chiffres nous permettent cependant d’affiner
nos prévisions.
* L’indice
Tunindex a terminé la semaine dans le vert (+0.87% effleurant la barre
des 2700 points dans des volumes importants (17.9 MDt).
Performance Annuelle
Depuis
le 1er janvier 2008
Une
année glissante
Tunindex (Tunisie)
+3.2%
+10.48%
MASI
(Maroc)
+9.4%
+38.55%
CASE 30 (Egypte)
+1.7%
+51.48%
Analyse des valeurs
indice
Variation hebdomadaire
3 mois
depuis le 1er janvier 2008
Une
année glissante
Tunindex
2 698.31
+0.87%
+7.93%
+3.22%
+10.48%
TuVal
179.81
+0.80%
+7.30%
+2.92%
+10.59%
* Après avoir
enregistré la moins bonne performance de la semaine dernière (-8%), la
STAR a connu un rebond technique cette semaine. Le titre occupe la
première place du classement avec (+14.85%) portant sa valeur à 37.9 Dt.
* SOMOCER
s’est également distinguée cette semaine aussi bien par sa performance
(+14.55%) que par le volume échangé 2.5MDt. Les investisseurs s’attendent à
une reprise notable des résultats comme l’avait annoncé le management lors
de la dernière réunion d’analystes (un résultat net 2007e de 4.1 MDt contre
0.5 MDt en 2006).
* Le titre
ATL a très bien réagi à l’annonce de ses bons indicateurs trimestriels :
des mises en force en hausse de 36.2% à 114.69MDt au 31/12/2007, des revenus
nets du leasing en progression de 19.2% à 18.2MDt et un taux de créances
classées de 10%. Le titre a clôturé la semaine avec une performance
dépassant les 9% à 3.87 Dt.
* Malgré la
publication d’indicateurs en ligne avec les prévisions du management (voir
ci-contre), SIPHAT affiche la moins bonne performance de la semaine
(-3.89% à 17.30 Dt). Ce repli pourrait être expliqué par une progression des
chiffres plus modeste que celle anticipée par le marché.
Tx Change
1 USD / TND
1.2215
1 EURO / TND
1.7874
Info sociétés :
* SIPHAT :
Indicateurs d’activité au 31 décembre 2007 :
Conformément aux
attentes, le chiffre d’affaires de la société a légèrement dépassé les 40MDt
en 2007, enregistrant une progression de 2.7%. Cette évolution a été drainée
par les exportations (2.5MDt contre 0.875MDt en 2006), qui ont permis de
compenser la baisse sur le marché local. Cette stratégie à l’international
pourrait bien se consolider dans les années à venir puisque la société
envisage de développer davantage ce relais de croissance à moyen et long
terme.
* SOTRAPIL:
Indicateurs d’activité au 31 décembre 2007 :
Les revenus de
la société ont augmenté de 50% (16.7MDt contre 11.1MDt en 2006) mais les
charges ont évolué à une cadence plus rapide (+73% à 14MDt), faisant que le
résultat d’exploitation a régressé de 15% (à 2.4MDt, contre 2.8MDt une année
auparavant). De ce fait, le résultat net annuel de la SOTRAPIL sera
inférieur à nos prévisions d’environ 20%.
* Tuninvest :
Étude d’une éventuelle sortie via la bourse :
Le Conseil de
Médis, une société pharmaceutique dans laquelle Tuninvest SICAR détient
8.74% du capital, a confié une mission d’étude des modalités de son
introduction en Bourse.
* SPDIT :
Indicateurs d’activité au 31 décembre 2007 :
La SICAF a
totalisé 8.6MDt de revenus sur l’année 2007, contre 9.5MDt une année
auparavant, soit une baisse de 10%. Cette baisse intervient après une année
2006 exceptionnelle où, profitant de l’embellie boursière, le fonds
d’investissement a pu récupérer plus de 1.6MDt sur des provisions
antérieures. Du fait de la moins forte évolution des cours boursiers en
2007, les reprises sur provisions ont été moindres : 0.4MDt. C’est ce qui
explique la baisse des produits d’exploitation.
