Bourse de Tunis – Monday Brief : Tunindex clôture la semaine en hausse

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Les titres qui ont fait l’objet des plus
importants échanges sont TPR (15% du volume hebdomadaire, dont près de la
moitié échangés au cours de la seule séance du vendredi), SOMOCER (14% du
total, dont plus des deux tiers échangés au cours de cette même séance) et
STAR (12% du volume, dont 40% échangés au cours de la séance du mardi).

Les
investisseurs étrangers ont affiché cette semaine un intérêt notable pour
les titres TPR, SOMOCER et TUNISAIR avec respectivement 246 mille, 63 mille
et 22 mille titres achetés. Les ventes ont principalement concerné les
titres SOMOCER avec 258 mille titres achetés, et dans une moindre mesure les
titres TPR et STB avec respectivement 15 mille et 14 mille titres vendus.

INDICES SECTORIELS AXIS

Comportement des valeurs

La STAR
arrive cette semaine en tête du palmarès des hausses avec une performance de
+14,8%. L’engouement pour cette valeur, qui a été transférée du fixing au
continu depuis le 2/01/08, s’explique par les retombées positives attendues
de la privatisation partielle de la compagnie d’assurance. Rappelons que
cette opération est prévue parl’entrée d’un actionnaire stratégique au
capital de la société à hauteur de 35% via une augmentation de capital
réservée. Sept candidats sont restés dans la course, dont deux compagnies
d’assurance françaises et deux tunisiennes.

La SOMOCER
progresse de +14,5% sur la semaine, regagnant ainsi le terrain perdu depuis
le début de l’année. Le marché a sans doute intégré les bonnes perspectives
annoncées lors de la communication financière tenue le 11/12/2007, et
notamment (1) un bénéfice 2008 estimé à 7MDT et un bénéfice attendu dans 3
ans de 12MDT, (2) la reprise de la distribution de dividendes au titre de
l’exercice 2007.

ATL,
troisième du classement, gagne +9%, bénéficiant de la publication de bons
indicateurs relatifs au quatrième trimestre 2007. En effet, les mises en
force augmentent de +36% à 114,7MDT sur l’année 2007, et les produits nets
du leasing progressent de +17% à 10,5MDT. ATL se classe deuxième de
la place en termes de performance annuelle (+13,2% depuis le début de
l’année 2008).

Le titre BH
engrange un gain de + 5,3% cette semaine, ce qui porte sa performance à +12%
depuis début 2008.

Sur le front des
baisses, la SIPHAT enregistre la moins bonne performance de la place
: -3,9% pour la société qui a publié des indicateurs au dernier trimestre
2007 timides : un chiffre d’affaires en croissance de +3% à 40,2MDT et des
ventes locales en retrait de -1% à 37,8MDT.

La STIP
régresse de -3,1%, reflétant les perspectives incertaines de la société en
2008. Le marché doute de la capacité du management à redresser une situation
critique qui perdure, d’autant plus que le plan de restructuration
financière à l’étude depuis 2006 est toujours en cours de négociation avec
le pool bancaire de la STIP et les autorités publiques. Le titre a
cédé -5,4% depuis le début de l’année.

La SOTUVER
continue de céder du terrain avec une baisse de -2,9% cette semaine. Le
marché est toujours sans nouvelle concernant un éventuel nouveau cycle de
négociations en vue de la cession de 66% du capital de la société de
verrerie. La SOTUVER compte parmi les moins bonnes performances
annuelles (-4,5%).

Notons enfin la
chute de TUNINVEST, qui recule de -2,4%, reflétant les prises de
bénéfices réalisées par les investisseurs. Avec un gain de +13% depuis début
2008, le titre se classe troisième de la place en termes de performance
annuelle. Signalons que la société a publié un communiqué indiquant que
MEDIS (une des participations du fonds) étudiait la possibilité de
s’introduire en bourse au cours du premier semestre 2008.

Au
chapitre des baisses, la STAR perd -8,3% cette semaine, faisant suite
à un gain de
+3,1% la semaine
dernière et reflétant de nouveau les prises de bénéfice réalisées par les
investisseurs. L’AGE qui s’est tenue le 5/01/08 a entériné une augmentation
de capital en numéraire réservée entièrement à un nouvel actionnaire de
sorte que la participation de ce dernier égale 35% du capital après
augmentation. Rappelons que deux assureurs tunisiens figurent parmi les
compagnies encore candidates à l’entrée dans le capital de la STAR et que la
soumission des offres financières est prévue pour le 9/02/08.

La
SOMOCER poursuit sa dégringolade avec une chute de –5,8%, malgré les
bonnes perspectives annoncées par le management lors de la communication
financière tenue le 11/12/07. Le titre a ainsi perdu -20% en un mois. Une
baisse qui a semble-t-il été accentuée par la pression à la vente
d’investisseurs étrangers qui ont cédé plus de 300 mille titres sur la
semaine écoulée.

Notons la chute
de la SOTUVER, qui cède -3,5%, en raison de l’absence d’information
sur un éventuel nouveau cycle de négociations qui s’est ouvert en vue de la
cession de 66% du capital de la société de verrerie. A noter par ailleurs
que la SOTUVER aurait cédé récemment le terrain qu’elle détenait à Mégrine
et qui abritait son ancien site de production.

Enfin, le titre
SOPAT première valeur du marché alternatif, dont la cotation a
démarré le 31/12/07 a clôturé à 10,750DT le vendredi 11/01/08, soit une
variation de -2,3% par rapport à son cours d’introduction (11DT).

Les infos de la semaine

GENERAL
LEASING Projet de résolutions de l’AGE du 23 janvier 2008

L’AGE du
23/01/08 soumettra aux actionnaires différents projets de résolutions, et
notamment :

– une réduction
du capital d’un montant de 3,750MDT pour le porter à 8,750MDT (réduction du
nombre de titres existants de 1 250 000 à 875 000 actions) et absorber ainsi
en partie les pertes de la société.

– une
augmentation du capital d’un montant de 12,500MDT pour le porter à
21,250MDT, par l’émission en numéraire de 1 250 000 actions nouvelles de
nominal 10DT chacune.

– l’émission
d’un emprunt participatif d’un montant de 2,6MDT.

– un changement
de dénomination de GENERAL LEASING qui deviendrait « ATTIJARI LEASING ».

TUNINVEST
Communiqué de la société

Ci-dessous
le communiqué publié par la société TUNINVEST SICAR, à la demande, du
CMF, et en réaction aux informations publiées sur un site internet de la
place concernant l’éventualité de l’introduction en bourse de la société Les
Laboratoires des Médicaments Stériles -Médis- :

«Tuninvest SICAR
informe ses actionnaires que le conseil d’administration de la société
Médis, dans laquelle elle détient 8,74%, a décidé de confier un mandat aux
sociétés de bourse Cofib Capital et Tunisie Valeurs dans l’objectif
d’étudier les modalités de son éventuelle introduction en bourse au courant
du premier semestre 2008».

Publication des indicateurs du 4ème trimestre 2007 (en MDT)

Banque de
Tunisie

ATL

SPDIT

SIPHAT

SFBT

Sotrapil

– Document à télécharger :

2008012-M-B-AXIS- N62.pdf
(119 ko)

– Document à télécharger :


20080122-S-G-AXIS.pdf
(86 ko)