Bourse de Tunis – Monday Brief : Tunindex clôture la semaine en
baisse
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Evolution générale du
marché
Les chiffres de la semaine
Tunindex
2678,18
-0,7%
Volume moyen
2,5MDT/j
-30%
La tendance a
été baissière cette semaine pour le Tunindex avec une perte de -0,7%
pour l’indice de référence qui clôture la période à 2678,18 points. Sa
performance annuelle s’en trouve affectée puisqu’il ne réalise plus qu’un
gain de +2,5% depuis début 2008. Côté volumes, la moyenne quotidienne des
échanges accuse un repli de -30% à
Les titres les
plus échangés durant la semaine écoulée ont été la STAR (18% du volume
hebdomadaire total, dont près de la moitié échangée lors de la seule séance
du lundi), SFBT (9% du volume total) et BANQUE DE TUNISIE (7% du
total, dont près de 60% ont été échangés le mardi).
Côté
investisseurs étrangers, on note un intérêt acheteur notable pour les titres TPR, SIAME, TUNISAIR et SOMOCER avec
respectivement 350 mille, 178 mille, 68 mille et 30 mille titres achetés.
Les ventes ont principalement concerné les titres SIAME, GIF
et SOMOCER avec 300 mille, 43 mille et 42 mille titres vendus.
INDICES SECTORIELS AXIS
ASSURANCES
+1,0%
INDUSTRIE
+0,6%
PHARMACEUTIQUE
-0,1%
BANCAIRE
-0,2%
IMMOBILIER
-0,7%
TRANSPORT
AERIEN
-0,7%
LEASING
-2,0%
DISTRIBUTION
-2,0%
HOLDING
-2,3%
AGROALIMENTAIRE
-2,6%
AUTRES SERVICES
-3,7%
Comportement des valeurs
ALKIMIA
arrive cette semaine à la tête du palmarès des hausses avec un gain de
+10,4% qui lui fait regagner le terrain perdu depuis le début de
l’année : le titre, classé désormais 11ème réalise un gain de +4,5% depuis
le début de l’année 2008. Certes, les indicateurs trimestriels publiés par
la société ne sont pas bons (en dépit d’un chiffre d’affaires qui augmente
de +4,5% à 122,3MDT au 31/12/2007, l’excédent brut d’exploitation est en
chute de -45% à 5,8MDT) mais cela était attendu compte tenu de la qualité de
la communication financière du management de la société. Le marché mise sans
doute sur un retour au vert en 2008 de ALKIMIA, qui selon les propos du
management tenus lors de la communication financière du 30/10/07, devrait
pouvoir répercuter la hausse des cours de sa principale matière première
(l’acide phosphorique)
sur les prix de ventes du STPP.
La SOTUVER
s’adjuge la seconde place du classement avec une hausse de +7,5% qui fait
basculer sa performance annuelle dans le vert : +2,6% depuis début 2008.
Cette performance intervient alors qu’aucune information n’est venue
alimenter le marché concernant un éventuel nouveau cycle de négociations en
vue d’une cession majoritaire de la société de verrerie. L’impact positif
sur le résultat et sur la trésorerie de la société provoqué par la cession
d’un actif hors exploitation (terrain de Mégrine) réalisée récemment peut
expliquer ce regain d’intérêt du marché.
EL MAZRAA
occupe la troisième place du palmarès des performances avec un gain de +4%,
résultat de la publication de bons indicateurs trimestriels. En effet, les
revenus de la société grimpent de +24,8% à 64,3MDT au 31/12/2007. Quant à la
production, elle progresse de +34,2% à 18 650 tonnes. Enfin, l’endettement
régresse de -33,9% à 7,5MDT.
La STAR
réalise un gain de moindre ampleur : +2,9% pour la compagnie d’assurance,
qui a publié ses indicateurs trimestriels : des primes émises en hausse de
+1,4% à 216,5MDT, des sinistres réglés en repli de -13,2% à 129,4MDT et des
produits de placement en progression de +12,8% à 19,1MDT. En revanche, le
titre continue de bénéficier de l’intérêt du marché pour le processus de
privatisation partielle en cours. Il
a engrangé un gain de +13% depuis le début de l’année 2008.
fluctuations
de la semaine
Plus fortes hausses :
Plus fortes baisses :
ALKIMIA
+10,4%
SOTETEL
-8,0%
SOTUVER
+7,5%
SOMOCER
-6,3%
El MAZRAA
+4,0%
ATL
-4,4%
STAR
+2,9%
UIB
-3,6%
ICF
+2,4%
SFBT
-3,0%
El WIFACK
LEASING
+2,4%
SPDIT
-2,8%
SIAME
+2,0%
MONOPRIX
-2,7%
ATTIJARI
BANK
+1,7%
TUNISIE
LEASING
-2,7%
ADWYA
+1,2%
ATB
-2,4%
GIF
+0,6%
SOTRAPIL
-2,3%
Du côté des
baisses, SOTETEL signe la moins bonne performance de la place avec
une baisse de -8%, qui la relègue en avant-dernière position en termes de
performance annuelle (-10% depuis début 2008).
La SOMOCER
replonge après avoir gagné +14,5% la semaine dernière. Elle cède -6,3% cette
semaine, en dépit des bonnes perspectives annoncées pour les prochaines
années par le management lors de la communication financière du 11/12/2007
(un bénéfice 2008 estimé à 7MDT et un bénéfice attendu dans 3 ans de 12MDT).
L’UIB
cède -3,6% : la banque n’a toujours pas publié ses états financiers au 30
juin 2007 ; un retard qui pourrait une fois encore être expliqué par des
divergences de vue sur ses comptes avec l’un des commissaires aux comptes de
la banque.
Soulignons enfin
le recul de la SFBT : -3% pour la société qui a publié des
indicateurs trimestriels timides, et notamment un chiffre d’affaires en
hausse de seulement +1,7% à 148MDT.
Plus forts volumes (DT) :
STAR
2 244 908
SFBT
1 081 769
BT
888 830
SIAME
704 706
BH
694 864
ATTIJARI
BANK
673 877
ELECTROSTAR
536 294
SOTETEL
453 489
BNA
445 197
ATB
415 727
Les infos de la semaine
BTE
Confirmation du projet de privatisation
Lors de la
réunion du Conseil d’Administration du 5/12/2007, l’Etat tunisien et
l’Emirat d’Abou Dhabi (qui détiennent chacun 39% du capital de la banque)
ont réitéré leur intention de céder leurs parts. L’Etat tunisien a néanmoins
demandé de soumettre l’opération à la Commission d’Assainissement et de
Restructuration des Entreprises Publiques et Parapubliques (CAREPP).
Rappelons que le
capital de la BTE (90MDT) est détenu à hauteur 22% par des privés, notamment
sous forme d’actions à dividendes prioritaires (ADP), et que l’opération de
privatisation de la banque était initialement prévue pour fin 2007.
TUNISAIR
Opportunités pour sa filiale Mauritania Airways
La compagnie
aérienne Air Mauritanie a été mise en liquidation judiciaire après plusieurs
années d’une grave crise financière. La société devait notamment des
arriérés de paiement de 2,7M$ à la société américaine International Lease
Finance Corporation (ILFC).
Cette
liquidation de la compagnie aérienne publique est une bonne nouvelle pour la
compagnie aérienne Mauritania Airways, filiale de TUNISAIR à hauteur de 59%.
Rappelons que
Mauritania Airways a été lancée en novembre 2007 par TUNISAIR, le groupe
privé mauritanien Bouamatou et l’Etat mauritanien.
STB
Concrétisation de la privatisation des AMS
La signature du
contrat de cession des AMS (Ateliers Mécaniques du Sahel), filiale de la STB,
au groupe LOUKIL devrait avoir eu lieu le mercredi 23/01/2008.
Rappelons que
cette cession porte sur un bloc de 1 689 665 actions représentant 90,76% du
capital des AMS et qu’elle s’est faite au prix de 2,5MDT.
SOTRAPIL
Communiqué
« La commission
interne des marchés de la société de transport des hydrocarbures par
pipelines – SOTRAPIL- s’est réunie le lundi 21 janvier 2008 en vue de
l’examen du rapport de dépouillement technique élaboré par la commission
ad-hoc et relatif à la mission de désignation d’un intermédiaire en bourse
agréé, en vue de la réalisation de l’augmentation de capital devant être
suivie par une O.P.V visant à ramener la participation des opérateurs
publics à 34% du capital social de la SOTRAPIL.
Après
délibération, la commission a décidé que les soumissionnaires retenues
techniquement (Selon les critères de conformité aux conditions et références
exigées par le cahier des charges) soient selon les procédures en vigueur
appelés à présenter leurs offres financières Lundi 04 Février 2008.
Un courrier
spécifique indiquant le lieu, date et heure a été transmis aux
intermédiaires ou chefs de file des groupements d’intermédiaires
sélectionnés. »
