Bourse de Tunis – Monday Brief : Tunindex poursuit sa chute

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Les titres qui
ont fait l’objet des plus importants échanges ont été la SOMOCER (16%
du volume hebdomadaire total, dont près de 90% ont été réalisés au cours de
la seule séance du jeudi), SFBT (12% des échanges, dont près de 60%
réalisés le mercredi) et TPR (11% du volume, dont plus de la moitié
échangée le jeudi).

Les
investisseurs étrangers ont été actifs à l’achat sur les titres TPR,
TUNISAIR et BH, avec respectivement 119 mille, 34 mille et 28
mille titres achetés. Quant aux ventes, elles n’ont pas été significatives
cette semaine.

INDICES SECTORIELS AXIS

Comportement des valeurs

ATTIJARI BANK
réalise la meilleure performance hebdomadaire avec un gain de +7,4%. Le
titre bénéficie de l’accueil par le marché d’indicateurs trimestriels
prometteurs, puisque le PNB de la banque s’est accru de +29% à 105,2MDT au
31/12/2007. Le titre, premier du palmarès des performances annuelles a gagné
+28,8% depuis le début de l’année 2008.

La SIMPAR
grimpe de +7%, ce qui lui permet de figurer parmi les cinq premières valeurs
de la cote en termes de performance annuelle : +10,2% pour le titre depuis
début 2008. Pourtant, aucune information n’est venu alimenter le marché
concernant la société, qui reste d’ailleurs l’une des seules à n’avoir pas
encore publié ses indicateurs relatifs au 4ème trimestre 2007.

AIR LIQUIDE,
troisième du palmarès enregistre un gain de +3%, dans des volumes qui
restent faibles : 8,3KDT sur la semaine écoulée. Ce gain fait sans doute
écho à de bons indicateurs trimestriels et notamment (1) un chiffre
d’affaires en hausse de +15% à 20,2MDT, et (2) un excédent brut
d’exploitation en croissance de +22% à 9MDT au 31/12/2007.

ATL
engrange un gain de +2,2%. Un titre assez volatil ces derniers temps (-4,4%
la semaine dernière et +9% la semaine d’avant), malgré la publication de
bons indicateurs trimestriels avec notamment des mises en force en
augmentation de +36% à 114,7MDT, et des produits nets du leasing en
progression de +17% à 10,5MDT. Soulignons que la compagnie de leasing
projette d’augmenter son capital pour le porter à 17MDT, et ce (1) par
incorporation de réserves d’un montant de 2MDT se traduisant par une
attribution d’actions gratuites selon la parité 1 pour 5 et (2) par
souscription en numéraire d’un montant de 5MDT (parité du DPS 1 pour 2 ;
prix d’émission 2DT).ATL a bien performé sur l’année : le titre se
classe quatrième de la place avec +10,5% depuis début 2008.

Au chapitre des
baisses, ELECTROSTAR cède -11,4%. La société a publié des indicateurs
trimestriels timides : un chiffre d’affaires en hausse de +7% à 56,6MDT et
une production en progression de seulement +1% à 54,5MDT.

SOTETEL
continue de perdre du terrain : -6,8% sur la semaine pour le titre qui se
classe désormais dernier de la cote avec une perte -16,1% depuis le début de
l’année 2008.

TUNINVEST
plonge de -6,6%, traduisant la réaction du marché à des indicateurs de fin
d’année en retrait par rapport à 2006. En effet, au 31/12/2007, les revenus
de la société reculent de -14% pour s’établir à 0,9MDT.

SIAME
décline de -4,5% sur la période. Le marché a réagi négativement à la
confirmation par l’agence Fitch Ratings des notes nationales de la société :
‘BBB-(tun)’ à long terme avec perspective négative et ‘F3 (tun)’ pour la
note à court terme. Des notes qui reflètent l’affaiblissement du profil
opérationnel et financier de la SIAME depuis quelques années ainsi
que sa faible taille et son exposition au risque de change et à la
volatilité des prix des matières premières. L’agence souligne néanmoins qu’à
moyen terme, la société devrait bénéficier d’un positionnement concurrentiel
privilégié.

Les infos de la semaine

Franchissements de seuils

TPR

La société
Barclays Bank PLC Mauritius a franchi à la hausse le seuil de 5% du capital
de TPR, et ce en date du 18/01/08.

SIAME

L’actionnaire
DUBAI INVESTMENT GROUP a franchi à la baisse le seuil de 5% du capital de
SIAME, et ce en date du 21/01/08.

La STEQ a
déclaré avoir franchi à la hausse directement le seuil de 20% du capital de
la SIAME, et ce en date du 31/12/2007. La STEQ détient désormais directement
20,097% du capital de la société.

SIAME
Confirmation des notes nationales

L’agence Fitch
Ratings a confirmé les notes nationales de la SIAME : ‘BBB-(tun)’ à long
terme avec perspective négative et ‘F3 (tun)’ pour la note à court terme.

La perspective
négative reflète l’affaiblissement du profil opérationnel et financier de la
SIAME depuis quelques années. La persistance d’un cash flow disponible
négatif est un facteur négatif pour les notes actuelles de la société en
l’absence d’un soutien des actionnaires.

Les notes
traduisent :

– la position
concurrentielle privilégiée qu’occupent les produits phares de la SIAME
sur le marché local, grâce notamment à la relation historique de la société
avec la STEG et à sa maîtrise des normes et pratiques nationales

– le
repositionnement de son offre, qui devrait générer une forte croissance et
une amélioration de la rentabilité

Les notes
demeurent limitées notamment par :

– la faible
taille de la société comparée à celle de ses concurrents internationaux

– son pouvoir de
négociation limité

– son exposition
au risque de change et à la volatilité des prix des matières premières

ATL
Communiqué

« Le conseil
d’Administration d’ATL, réuni en date du 25/01/2008, a décidé de proposer à
l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires qui sera convoquée
prochainement, l’adoption de ce qui suit :

1) Augmentation
concomitante du capital social de l’ATL de 10.000.000 D à 17.000.000 D:

* Augmentation
du capital par incorporation des réserves d’un montant de 2.000.000 D par
l’émission de 2.000.000 d’actions de nominal 1 dinar, à raison d’une action
nouvelle gratuite pour 5 actions anciennes.

* Augmentation
du capital en numéraire d’un montant de 5.000.000 D par l’émission de
5.000.000 d’actions de nominal 1 dinar et au prix d’émission de 2 dinars,
soit une prime d’émission de 1 dinar, à raison d’une action nouvelle à
souscrire en numéraire pour deux actions anciennes.

2) Lancement
d’un emprunt subordonné d’un montant de 15.000.000 D d’une durée de 10 ans
amortissable par cinquième à partir de la 6ème année. »

GENERAL
LEASING Résolutions adoptées lors de l’AGE du 23 janvier 2008

Lors de l’AGE
tenue le 23/01/08, les actionnaires de GENERAL LEASING ont voté:

– la diminution
du capital actuel de 30 % suivie de son augmentation de 12,5MDT pour le
porter à 21,250MDT.

– l’émission de
titres participatifs pour 2,6MDT.

– le changement
de la dénomination de la société qui sera “ATTIJARI LEASING”.

ALKIMIA
Communication financière le 5 février 2008

La société
ALKIMIA tiendra une communication financière le 5/02/08 à 15H au
siège de l’AIB. Elle sera assurée par son PDG M. Ali Ben Ali et portera sur
la situation actuelle de la société et sur ses perspectives d’avenir.

– Document à télécharger :

20080204-M-B-AXIS-N64.pdf
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– Document à télécharger :


20080204-S-G-AXIS.pdf
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