[01/05/2008 07:38:11] WASHINGTON (AFP) La Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé mercredi son taux directeur d’un quart de point à 2% pour contrer la faiblesse de la première économie mondiale, et elle a prudemment laissé entendre qu’elle pourrait en rester là lors de ses prochaines réunions. C’est une décision conforme aux attentes des analystes et la Bourse de New York a accentué ses gains après la publication du communiqué. La banque centrale a également abaissé d’un quart de point son taux d’escompte, utilisé par les banques en cas d’urgence, pour le ramener à 2,25%. La Fed a justifié sa décision par la faiblesse de l’activité économique, notamment la détérioration du marché de l’emploi et la morosité des dépenses des ménages et des entreprises. De plus, “les marchés financiers restent soumis à des tensions considérables, et le resserrement des conditions du crédit ainsi que l’aggravation de la contraction du marché immobilier risquent de peser sur la croissance économique au cours des prochains trimestres”, a ajouté le comité de politique monétaire (FOMC) de la Fed dans un communiqué.
Cette baisse des taux intervient quelques heures après la publication des chiffres de la croissance du premier trimestre, qui est ressortie à 0,6% du Produit intérieur brut (en rythme annuel), comme au trimestre précédent. Les analystes attendaient avec impatience le communiqué pour décrypter les intentions de la banque centrale à l’avenir, et notamment une confirmation qu’elle allait désormais opter pour le statu quo. La Fed a répondu de façon prudente, en affirmant que les baisses de taux massives décidées depuis l’été, combinées aux mesures destinées à soutenir la liquidité des marchés “devraient aider à promouvoir une croissance modérée” et “atténuer les risques pour l’activité économique”. La Fed a réduit son taux directeur de 3,25 points au total depuis l’été. De plus, le communiqué est subtilement plus optimisme qu’en mars: si par exemple l’activité économique est toujours jugée “faible”, il n’y est plus fait mention comme le mois dernier du fait que la situation pourrait encore s’aggraver. “Cela suggère que la Fed pourrait faire une pause”, a estimé Paul Ferley de la banque RBC. Certains analystes croient d’autant plus à ce scénario qu’ils tablent sur les remises d’impôts décidées par le gouvernement dans le cadre de son plan de relance pour soutenir la croissance.
Mais d’autres, comme Stephen Gallagher de la Société Générale, soulignent que la banque centrale était encore plus déterminée à l’automne — lorsqu’elle pensait que la situation était en train de s’améliorer — à cesser le mouvement d’assouplissement monétaire. Pour lui, il ne faut pas forcément interpréter ce message comme “la fin des baisses de taux”. Une pause répondrait cependant aux inquiétudes de plusieurs membres de la Fed, qui jugent la menace inflationniste prioritaire. Deux responsables ont ainsi voté contre la baisse de mercredi, comme ils l’avaient déjà fait en mars. Sur l’inflation, la banque centrale a délivré un message un peu plus pessimiste. Certes les derniers indicateurs sur l’inflation de base (hors alimentation et énergie) se sont “légèrement améliorés”, et la Fed reste convaincue que l’inflation va se modérer au cours des prochains trimestres. Mais les incertitudes en la matière restent “élevées”, compte-tenu de la hausse des prix de l’énergie et des matières premières. Surtout, les attentes de relance de l’inflation chez les industriels et le grand public semblent avoir progressé ces derniers mois, ce qui risque de poser un vrai casse-tête aux banquiers centraux. “C’est le plus grand risque à l’avenir”, a estimé Eugenio Aleman de Wells Fargo. C’est pourquoi la Fed va continuer à “surveiller attentivement” l’évolution des prix, souligne le communiqué. |
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