L’indice
Tunindex a rebondi de +1,7% sur la semaine écoulée, reprenant une partie du
terrain perdu lors de la difficile semaine précédente (-4%). L’indice n’a
pas retrouvé les 3000 points clôturant à 2963,55 points.
Les volumes
restent conséquents à plus de 5MDT par jour. Les titres les plus échangés
ont été ASSAD (5MDT) et la STAR (4,4MDT) dans un mouvement fortement
haussier pour le premier et sous le signe des prises de bénéfices pour le
second. Ces deux titres font d’ailleurs parties des 5 valeurs les plus
achetées par les investisseurs étrangers sur la semaine avec plus de 60
mille titres ASSAD et près de 9 mille titres STAR achetés. Les autres titres
qui ont suscité le plus d’intérêt de la part des étrangers ont été :
Tunisair (161 mille titres achetés), ARTES (55 mille titres achetés) et Amen
Bank (20 mille titres achetés). A noter que la balance des échanges est
encore une fois cette semaine nettement en faveur des achats qui sont en
volume 5 fois supérieurs aux ventes pour cette catégorie d’investisseurs qui
continuent de se positionner sur notre marché.
Le volume de
transaction reste néanmoins essentiellement généré par les investisseurs
locaux puisque nous estimons le poids des échanges en provenance des
investisseurs étrangers entre 11% et 12% du volume sur la semaine écoulée.
Après le regain
enregistré sur la semaine, la performance 2008 de la bourse de Tunis repasse
au dessus des +13%.
INDICES SECTORIELS AXIS
IMMOBILIER
-1,6%
ASSURANCES
-1,5%
AGROALIMENTAIRE
-0,0%
AUTRES
SERVICES
+1,6%
HOLDING
+1,6%
BANCAIRE
+1,7%
DISTRIBUTION
+1,8%
TRANSPORT AERIEN
+3,3%
INDUSTRIE
+3,7%
PHARMACEUTIQUE
+6,8%
LEASING
+8,8%
Comportement des valeurs
Avec un gain de
+21,6% sur la semaine, ASSAD entre dans le « club » des valeurs ayant plus
que doublé depuis le début de l’année ! Cette catégorie des champions 2008
YTD était trustée par les valeurs du secteur de l’assurance (STAR +178% et
ASTREE +136%) ; ASSAD en fait désormais partie avec un gain de +108% depuis
le début de l’année. Il est également intéressant de souligner que ce gain
s’est réalisé dans du volume puisque sur les 20 dernières séances plus de
14% de la capitalisation boursière de ASSAD a changé de main. Le titre
affiche en effet le taux de rotation le plus élevé du marché juste devant la
STAR (12,7%).
Tunisie Leasing
gagne +17,4% sur la semaine ; le titre du leader du secteur du leasing en
Tunisie bénéficie de la qualité de ses dernières publications financières
avec un bénéfice 2007 au niveau du groupe en hausse de +76% à 6,4MDT. Il est
utile de rappeler que Tunisie Leasing doit être appréhendé en tant que
groupe (TLG) diversifié dans différents métiers de la finance (leasing,
factoring, brokerage, private equity) et positionné sur différents marchés
(Tunisie, Algérie, Maroc et Afrique Sub-Saharienne). C’est sans doute cette
diversification réussie qui justifie que le titre se traite à des niveaux de
valorisations plus élevés que ses pairs qui restent essentiellement
mono-produit et mono-marché.
ADWYA complète
le trio de tête des hausses de la semaine avec un gain de plus de +10%. Là
encore le titre bénéficie sans doute de ses bonnes publications financières
avec un bénéfice 2007 en hausse de +86% conformément à ce qui avait été
annoncé lors de l’introduction en bourse de la société pharmaceutique. Cette
dernière poursuit sa stratégie de développement de sa gamme de produits
génériques au dépend de la production sous licence moins rémunératrice en
termes de marges. Le titre ADWYA attire également les investisseurs à la
recherche de bons rendements en dividendes puisque le titre offre plus de 5%
de yield 2007.
fluctuations
de la semaine
Plus fortes hausses :
Plus fortes baisses :
ASSAD
+21,6%
STIP
-6,2%
TUNISIE
LEASING
+17,4%
ATTIJARI
LEASING
-5,2%
ADWYA
+10,2%
STEQ
-5,1%
PALM BEACH
+9,2%
SITS
-4,3%
SOTETEL
+7,3%
STAR
-3,5%
TPR
+5,7%
UIB
-3,2%
BH
+5,2%
SOTRAPIL
-3,1%
MONOPRIX
+4,8%
TUNISIE LAIT
-2,6%
TUNISAIR
+4,3%
EL WIFACK
LEASING
-2,5%
ATTIJARI
BANK
+3,9%
SOTUVER
-2,5%
Toujours dans
les hausses à signaler le léger rebond de notre poids lourd bancaire : la BT
qui reprend +2,3% sur la semaine après avoir perdu près de 19% en 6 séances
! La publication des comptes 2007 de la banque qui affichent un bénéfice net
de plus de 60MDT (+52%) devrait contribuer à rassurer les investisseurs sur
ce titre phare de notre marché.
A noter enfin
l’annonce du lancement de l’attribution d’actions gratuites sur le titre
ASTREE qui débutera ce vendredi 30/5. Pour rappel il s’agit d’une
attribution selon la parité 1 pour 1 avec jouissance en dividende des
nouvelles actions à compter du 1er/7/2008.
Plus forts volumes (DT) :
ASSAD
4 955 693
STAR
4 374 409
BT
2 887 532
ARTES
1 637 998
TUNISAIR
1 354 807
TUNISIE
LEASING
1 030 323
ATTIJARI
BANK
996 581
ADWYA
939 875
BH
871 496
SFBT
766 158
Les infos de la
semaine
ASTREE
Ouverture de l’Attribution d’actions gratuites
« La Compagnie
d’Assurances et de Réassurances –ASTREE- porte à la connaissance de ses
actionnaires et du public que suite à la décision de son assemblée générale
extraordinaire du 25 avril 2008 d’augmenter le capital social de 10 000 000
dinars à 20 000 000 dinars, et ce, par incorporation de réserves d’un
montant de 10 000 000 de dinars, la date d’ouverture de l’attribution
gratuite a été fixée au 30 Mai 2008.
Modalité de
l’augmentation
L’augmentation
du capital sera effectuée par l’émission de 2 000 000 actions nouvelles de
nominal 5 dinars chacune, à attribuer aux détenteurs des 2 000 000 actions
composant le capital social actuel, à raison d’une (01) action nouvelle
gratuite pour une (01) action ancienne.
Jouissance
des actions nouvelles gratuites:
Les 2 000 000
actions nouvelles gratuites porteront jouissance en dividendes à partir du 1er
Juillet 2008.
Cotation en
Bourse:
* Les actions
anciennes ASTREE (Mnémonique : AST ; Code ISIN :TN0003000452) seront
négociables en Bourse, droit d’attribution détaché, à partir du 30 Mai 2008.
* Les actions
nouvelles gratuites seront négociables en Bourse à partir du 30 Mai 2008,
séparément des actions anciennes jusqu’à la date de mise en paiement des
dividendes relatifs à l’exercice 2008, date à partir de laquelle ces actions
seront assimilées aux actions anciennes.
Prise en
charge par la STICODEVAM :
Les actions
nouvelles gratuites seront prises en charge par la STICODEVALM à compter de
la Journée de bourse du vendredi 30 Mai 2008. »
GIF Augmentation de capital :
L’AGE de la GIF
réunie le 23/5 a approuvé la réalisation de deux augmentations de capital
par incorporation de réserves.
• La première en
2008 : attribution d’actions gratuites selon la parité 1 pour 10
• La deuxième en
2009 : attribution d’actions gratuites selon la parité 1 pour 11
