* La tendance a
été joliment haussière (+1.17%) avec un Tunindex qui a dépassé les 3000
points et s’y est maintenu les trois dernières séances de la semaine. Un
engouement qui coïncide avec l’approche des publications semestrielles
(indicateurs d’activité ).
* Ce cru s’est
fait dans des échanges soutenus (une moyenne de 5MDt par jour). Il faut dire
qu’en 2008, les niveaux de volumes se sont nettement appréciés par rapport à
l’année dernière (4.3MDt/jour contre 3MDt en 2007), sous l’effet conjugué de
plusieurs arguments : bons résultats, grandes introductions, niveaux de
valorisation encore attrayants…
Performance Annuelle
Depuis
le 1er janvier 2008
Une
année glissante
Tunindex (Tunisie)
+16.0%
+19.5%
MASI
(Maroc)
+12.6%
+23.4%
CASE 30 (Egypte)
-2.3%
+31.1%
Analyse des valeurs
indice
Variation hebdomadaire
3 mois
depuis le 1er janvier 2008
Une
année glissante
Tunindex
3 032.71
+1.17%
+13.96%
+16.01%
+19.47%
TuVal
210.22
+1.93%
+16.22%
+18.01
+22.20%
* Depuis le
début du mois de juin, Adwya est particulièrement sollicitée par le
marché. L’action a gagné 31% sur les 4 dernières semaines pour ramener sa
performance annuelle à 73%. Rappelons que la société a publié des résultats
2007 en ligne avec le business plan et que ce dernier prévoit un bénéfice de
4.2MDt pour 2008 ( en progression de 20% par rapport à 2007).
* Astree
continue son envolée boursière, le titre ayant cumulé un gain de 289% depuis
janvier. A son niveau de cours actuel, les ratios de valorisation de
l’action se placent largement au-dessus de sa concurrente STAR (P/E 08 de
29.8x contre 7.9x pour la STAR).
* Une deuxième
semaine consécutive de gain pour TPR (+13.4%). Les actionnaires sont
sans doute satisfaits des résultats de la société et du début de
concrétisation de son expansion maghrébine (Algérie et Libye).
* Après un début
d’année tumultueux (-23% jusqu’à mi juin), la SOPAT s’est redressée
cette semaine (+6.3% à 9Dt). L’animation de la SOPAT se doit sans doute à la
prochaine attribution d’actions gratuites (à partir du 1er
juillet, selon la parité 1 pour 20).
Tx Change
1 USD / TND
1.1860
1 EURO / TND
1.8293
Info sociétés :
* Magasin
Général : Compte rendu de l’AGO :
L’année 2007 a
été une année de transition et de ‘nettoyage de bilan’ pour l’enseigne
puisque le nouveau management a pris la décision de déstocker les rayons à
faibles rotations et de provisionner massivement les stocks (6MDt contre
0.2MDt en 2006). Par ailleurs, l’exercice écoulé a connu une baisse de 4.6%
des ventes en raison (1) des tensions sociales (8 jours de grève qui
ont environ entraîné 4MDt de manque à gagner) et (2) de l’action
volontariste du management de se recentrer sur les rayons à plus forte
fréquentation. L’augmentation du nombre de clients devient un but
stratégique pour les dirigeants et devrait se faire aux dépends des produits
à plus fortes marges. La baisse du CA conjuguée à l’augmentation des charges
(salaires + provisions) a entraîné une forte détérioration du résultat
d’exploitation de la société (résultat d’exploitation de -12MDt contre 1MDt
en 2006) et, in fine, de son résultat net (-10MDt).
* BT : Compte
rendu de l’AGO :
Le cru de la
banque en 2007 (Résultat net consolidé de 70.3MDt contre 42.4MDt en 2006)
s’attribue à la baisse du niveau de provisionnement et à une reprise sur
provision exceptionnelle de 21MDt. Le PNB s’est élevé à la fin
de ’année à 137.7MDt, contre 125.2MDt en 2006, soit une hausse de 9.7%. A
propos des principaux ratios de la banque, la BT continue d’afficher un
excellent taux de couverture des risques évalué à la fin de l’année à 95.7%.
Quant aux taux de créances classées de la banque, il a été évalué à la même
date à 5.9%. Ces taux sont incontestablement les meilleurs taux du secteur
bancaire.
Agenda Boursier :
* Attijari
Bank : AGO le mardi 24 juin, à 9h30 à l’IACE
* STEQ :
AGO le vendredi 27 juin, à 16h, au siège de la société
