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Après la présentation
officielle en présence des analystes, des observateurs et des médias –le 16
juillet-, de l’opération attendue d’introduction en Bourse du groupe Poulina
(introduction de la nouvelle Holding – PGH), on attendait la publication,
par les départements d’analyses des intermédiaires en Bourse, de leurs
analyses, commentaires et recommandations.
Dans la fiche valeur concoctée par Amen Invest, on
retrouve une présentation générale du groupe, une synthèse sur les
caractéristiques du groupe, ainsi que des détails de l’opération
d’introduction.
Dans son avis sur le titre PGH, Amen Invest
recommande la souscription en considérant que «le premier groupe privé
tunisien témoigne d’une bonne situation financière caractérisée par un
endettement moyen et une maîtrise des coûts de revient, PGH semble être
capable d’améliorer son positionnement sur les différents secteurs
d’activité grâce à un ambitieux programme d’investissement financé, en
partie, par cette augmentation de capital. Malgré un environnement
concurrentiel très agressif dans lequel évolue le groupe, nous estimons
que PGH a largement les moyens d’atteindre ses objectifs de croissance.
Se valorisant 8,7 fois son EBITDA 2008, la société
offre de bonnes perspectives de développement (croissance à 2 chiffres).
Le titre se paie 10x ses bénéfices et offre un rendement de dividende
(4,2%) supérieur à celui du marché (3,04%).
Au regard des résultats du groupe, de sa situation
financière et de son développement futur, nous recommandons de souscrire
dans cette augmentation de capital publique. Celle-ci offrira au titre PGH
une marge de progression appréciable aussi bien à court terme qu’à moyen
terme».
– Fiche PGH, par Amen Invest :
Fiche-Poulina-AmenInvest.pdf
(127ko)
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