Fitch Ratings vient d’annoncer la mise sous surveillance évolutive de la note
nationale à long terme ‘B(tun)’ de la Société Industrielle d’Appareillage et de
Matériels Electriques (SIAME). Cette décision fait suite à l’annonce de la
cession d’un bloc de contrôle de 53% appartenant au Groupe Arem au profit du
Groupe Hédi Ben Ayed, un groupe tunisien spécialisé dans la sidérurgie et la
construction métallique. La note à court terme ‘B(tun)’ a été confirmée.
La mise sous surveillance reflète l’incidence possible, selon Fitch, du
changement d’actionnariat sur le profil opérationnel et financier de la SIAME.
Néanmoins, il est encore trop tôt pour apprécier les conséquences de la vente
éventuelle sur les notes de la SIAME. En particulier, des incertitudes demeurent
concernant le nouvel actionnaire, sa stratégie financière future, la nouvelle
structure du groupe et les synergies potentielles pour la SIAME. L’agence
restera en contact avec la SIAME et les représentants du Groupe Hédi Ben Ayed
dans les prochains mois afin de discuter de ces points avant de lever la
surveillance. La levée de la surveillance pourrait se traduire soit par une
confirmation des notes, soit par leur relèvement ou leur abaissement qui
devraient toutefois se limiter à un cran.
La SIAME est un fabricant local d’équipements de distribution électrique dont,
principalement, les compteurs d’énergie, les accessoires de ligne basse tension
et moyenne tension et les disjoncteurs. La société a aussi développé une
activité de sous-traitance pour quelques multinationales dont Sagem, Valéo,
Tefal et Tyco. Depuis 1999, 23% du capital de la SIAME sont cotés à la bourse
des valeurs mobilières de Tunis. Le groupe Arem est l’actionnaire majoritaire de
la SIAME détenant 53% du capital à fin juin 2009.
