L’environnement international a été caractérisé, au cours du mois d’avril 2010,
par l’amélioration des perspectives de croissance mondiale comme le montre le
relèvement par le
Fonds monétaire international
de ses prévisions de la
croissance mondiale pour l’année en cours à 4,2% contre 3,9% annoncée en janvier
dernier et une récession de 0,6% enregistrée en 2009. Toutefois, les craintes
liées aux risques souverains suite à la crise de l’endettement public se sont
accrues surtout après la révision de la part des agences spécialisées de la
notation souveraine pour un nombre de pays européens ; ce qui a affecté les
bourses mondiales et les taux de change des principales devises qui ont connu de
fortes fluctuations. Ces évolutions pourraient avoir des retombées sur les
perspectives de croissance en Europe.
Au niveau national, si la production industrielle orientée vers l’exportation a
poursuivi sa reprise, en rapport avec le redressement de la demande extérieure,
le déficit commercial a enregistré une hausse sensible résultant de
l’augmentation des importations à un rythme plus soutenu que celui des
exportations ayant concerné notamment les produits énergétiques et les matières
premières et demi-produits. Ceci a entraîné un accroissement du déficit courant,
durant le premier trimestre de l’année en cours, malgré l’apparition d’un début
d’amélioration des indicateurs du secteur touristique.
Sur le plan monétaire, la masse monétaire M3 a progressé, au cours du premier
trimestre de l’année 2010 de 1,7% et les concours à l’économie ont augmenté,
durant la même période, de 3,9%, soit un rythme élevé reflétant l’effort
consenti par le secteur bancaire en matière de financement de l’économie.
L’excédent de liquidité bancaire a enregistré une consolidation importante, en
avril courant, et la Banque Centrale de Tunisie a dû intervenir pour absorber
cet excédent avec une enveloppe moyenne de 833 MDT contre 779 MDT en mars. Le
taux d’intérêt au jour le jour sur le marché monétaire a fluctué, au cours du
mois d’avril, entre 4,03% et 4,32%, alors que le taux d’intérêt moyen a atteint
4,23% le mois précédent.
S’agissant du taux de change du dinar, il a connu, depuis le début de l’année en
cours et jusqu’au 28 avril, une dépréciation de 7,4% par rapport au dollar
américain et une légère appréciation vis-à-vis de l’euro.
En ce qui concerne l’évolution des prix, le taux d’inflation s’est élevé, pour
le premier trimestre de l’année en cours, à 5,2% contre 3,2% durant la même
période de l’an passé.
A la lumière de ces évolutions, le Conseil d’Administration a décidé de
maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque centrale avec la
poursuite de la ponction de l’excédent de liquidité, tout en mettant l’accent
sur la nécessité du suivi approprié de l’évolution des indicateurs économiques,
notamment l’inflation et les paiements extérieurs.
